汇丰银行（HSBC）11月16日发布报告指出，太阳能行业面临挑战，但正创造有利润的利基，未来3年装船发货的复合年均增长率将超过30%。汇丰银行倾向于拥有最终市场获取渠道和下游资产负债表强劲的成本领先者；成本领先和获取下游供给链的赢家对上游企业非常重要。
汇丰银行认为，太阳能行业被高度瓜分。汇丰银行对天合光能（Trina Solar）进行了首次研究评级，该公司是垂直综合（铸造模具）下游企业，并且还对一新型多晶硅生产领先者保利协鑫能源（03800）（GCL-Poly）进行了首次研究评级。保利协鑫能源和江西赛维（LDK Solar）是上游企业（生产多晶硅和硅片）。无锡尚德（Suntech）、英利太阳能和天合光能是下游企业（铸造模具）。茂迪是中游企业（生产太阳能电池）。这些企业在供应链的各自部分都与许多其他企业展开竞争。然而，越是下游部分市场越为高度瓜分，原因在于资本密集度降低和制造过程复杂度降低。从技术角度看，目前有两个主要的商业技术正在实践中，分别是矽晶（c-Si）和薄膜（CdTe, a- Si, CIGS）。以上所有六家公司都有矽晶营业部分。而薄膜营业企业正迅速兴起，但硅晶在转换效率方面领先，适用于大天台市场，并且近期回归成本竞争显示，这将是未来至少2至3年的主导技术。
太阳能怀疑者们认为，该行业依赖政府补贴，并且离开补贴将难以生存。而汇丰银行承认，政策支持对近期太阳能行业非常重要，但该行认为太阳能行业将能够通过自身创造利基，只要能避免政策冲击，以及政府支持仅逐步减少。
>
>
