Q4

在跟进。隆基1500台210切片设备。彩虹等玻璃企业新建窑炉已经开工。运输方面，将横放改为竖放，同时成立600W+联盟新平台，目前支架已经完美配套，逆变器需要到2020 Q4升级来完美匹配低电压大电流

启动并于Q4迎来高峰，除了竞价项目和平价项目以外，今年的户用以及2019年结转至今年并网的竞价项目等，有望支撑全年装机量达到40GW，预计Q3光伏新增装机10GW，Q4装机18-20GW，环比有望翻倍
%。随着Q4海外需求的进一步复苏以及公司海外业务占比的回升，预计毛利率将得到修复。 深度绑定优质客户，扩产缓解产能不足：近年来公司年产能利用率均超120%处于高负荷状态，2019年产能利用率高达

年结转项目 8GW。从节奏上来看，Q3 淡季不淡，Q4 将迎来史上最旺季度。受国内疫情影响，2020Q1 国内光 伏装机仅 3.42GW，同比下滑 34%;由于 2019 年顺延项目抢装
， 而 Q4 由于竞价项目集中释放需求将迎来高峰，预计 Q3 装机 11-13GW，Q4 装机 21-22GW。 海外疫情冲击已过，需求强劲复苏 今年以来，受新冠疫情影响，海外大部分国家从 3 月中

个月光伏项目将进入集中开工阶段，业内预计今年国内Q4光伏装机有望突破10GW。受此影响，后续光伏产品价格预计将会有小幅抬升。

MPPT、高发电、免运维、智能化等独特价值，有效保障系统可靠性。据介绍，2020年Q4该产品可小规模发货，2021年产能可达到50GW以上，并向下兼容小电流组件。张先淼表示，华为秉承智能化，高可靠，高收益的
出货时间分布在2020年的Q4或者2021年的Q1，与组件的推出时间基本吻合。甚至可以认为，未来大电流逆变器将实现全面迭代，绝不是所谓的小众产品。 加强产业链各环节先进技术交流和方案匹配，共同推动系统方案

季度很多出货对应5-6月份的采购。Q4毛利有一定压力，但是终端价格上升，一体化成本上升7-10%，但是价格上升基本对冲。 二、对光伏组件技术未来趋势的判断 Q：N型主要是TOPcon?今年和明年

光伏装机淡季不淡，Q4 预计装机 20GW，迎来历史最旺单季 2021 正式进入十四五，平价后指标压力将消失，提升能源清洁占比成最 强

所剩无几的状况下，压力将逐渐向上传导。 组件价格 从M6电池片、玻璃的紧张程度以及组件厂的排产来看，Q4仍为今年最旺的季度，加上玻璃价格持续看涨，使得近期组件价格已经较为平稳，但由于四季度组件厂

回落氛围已经显现。由于四季度需求略低于预期，预判中国本土组件价格将自Q4出现小幅缓跌。 海外价格部分，即使目前部分组件厂对四季度至明年初的能见度不高，但报价也不会掉以轻心，大多至明年Q1交货订单依然维持在0.2元美金以上的报价。

，当前上能电气持续保持各大发电集团逆变器核心供应商地位，在手订单已超过6GW。 Q4需求有望超预期，替换市场潜力上扬 进入7月以来，光伏产业链各端价格普遍上涨。一方面得益于接近年底下游装机市场需求