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光伏玻璃明年新增产能情况，其中标黄的位置代表产能发生变化的时间节点。 数据来源：《Solarwit》 从上表可以看出，2021年第一季度末，玻璃产能将比今年Q4增加近5000吨
，增幅达17.5%;而到2021年Q2，将比今年Q4增加近9000吨产能，增幅为31%。 今年光伏组件的需求并未增加，但由于双面组件的需求增加，玻璃产能置换影响，新的光伏玻璃产能尚未释放，加之光伏的

盈利逐渐修复。预计Q4电池片供应偏紧张，价格波动不大，成本端硅料和银浆价格维持稳定。随着182-210mm电池产能进一步释放，良品率和成本优化将提升公司整体盈利水平。 横店东磁：中信证券等3家机构预测

硅料 本周硅料订单陆续落地，整体市场价格大体走稳。根据当前硅料订单的成交情况来看，单晶用料的高位成交订单较少，单晶用料主流报价在88-92元/kg，均价维持在89元/kg;受到多晶终端需求疲软影响，下游市场对于多晶用料采购量仍不高，多晶用料主流报价在57-63元/kg，均价稳定在60元/kg;整体硅料成交价随博弈小幅下滑趋势，全球硅料价格调整至11.096美元/W。 目前国内11家

增长48.57%。公告称，公司Q3硅料销售1.3-1.4万吨，单吨净利约1.1万元，预计Q4硅料业务利润在8.6-8.9亿左右，环比增长约490%。而公司Q3电池片业务单瓦利润大超预期，单晶出货

14.5-15GW/月，按实际产出70%的比例计算，Q4总产量30GW左右，相比四季度37GW的需求，大概会产生7GW的缺口。原本主要分析电池片、硅片和终端市场的他现在和很多企业分析师一样，目前高度关注玻璃、EVA

格，有的打孔位置不同，而加工设备有限造成产出交货困难。按实际产出70%比例计算，Q4光伏玻璃产量30GW-31GW，对应缺口在6-7GW;同时从目前市场来看，双玻需求延期，也导致了大尺寸玻璃存在结构性

上行，2020年前三季度，公司分别实现毛利率和净利率22.93%和9.39%，近年来盈利能力稳中有升。光伏装机方面，Q4需求旺盛，同时海外需求强劲复苏，内外共振行业景气向上，且2021年需求确定性依然较高，明年

节奏上来看，下半年国内光伏装机量占全年的比例接近75%，其中Q3淡季不淡、Q4需求旺盛。受国内疫情影响，2020年上半年国内光伏装机仅11.52GW，同比增长0.88%;2020年竞价指标落地后，项目
预计于Q3正式启动，这将使得Q3需求淡季不淡、Q4需求旺盛，预计Q3装机10-12GW，Q4装机16-18GW。 海外疫情冲击已过，中长期趋势向好。从2020年前三季度的组件出货/出口情况及

在跟进。隆基1500台210切片设备。彩虹等玻璃企业新建窑炉已经开工。运输方面，将横放改为竖放，同时成立600W+联盟新平台，目前支架已经完美配套，逆变器需要到2020 Q4升级来完美匹配低电压大电流

启动并于Q4迎来高峰，除了竞价项目和平价项目以外，今年的户用以及2019年结转至今年并网的竞价项目等，有望支撑全年装机量达到40GW，预计Q3光伏新增装机10GW，Q4装机18-20GW，环比有望翻倍
%。随着Q4海外需求的进一步复苏以及公司海外业务占比的回升，预计毛利率将得到修复。 深度绑定优质客户，扩产缓解产能不足：近年来公司年产能利用率均超120%处于高负荷状态，2019年产能利用率高达