本文为9月24日下午15:00-16:00晶科能源2020年二季度业绩会的会议纪要，仅为在场记录，以发言人口径为准。
对发言人主要观点整理如下。(Q：参会听众的提问;A：晶科能源发言人的回答)
一、对未来光伏组件价格走势的判断
Q：组件价格上升是由于需求驱动，还是由于平价后市场对价格接受度更好了对价格敏感度下降?
A：市场观察情况，国内市场稳定，海外市场随着汇率有所波动。
1)价格稳定：大方向趋于稳定，情绪上看看1.6-1.7元/W是主流价格，实际成交部分会低于1.6元/W;
2)走势上看：会保持稳定;
3)供应链反馈：主材价格趋稳，辅材还处于比较大波动，特别像玻璃价格波动较大。
主观和客观因素：需求旺盛，多晶硅料厂意外，短期供需不平衡导致价格大幅波动，大部分光伏公司上市了，对业绩和合理利润存在追求，将价格推到较高位置。
Q：组件成本和价格?二季度1.9元/W，三季度1.7元/W，三季度单价相对于二季度下降不少?
A：三季度环比价格下滑。
1)和出售结构有关，三季度出货量更大，美国价格高，数量稳定，三季度占比下滑，中国区域占比提升。
2)汇率因素，按美金算没有这么大差异，签单价格波动低于10%。
3)收入并不完全是组件收入。
Q：目前看四季度价格水平区间?
A：四季度对中国订单，短缺情况有判断。四季度签单策略上，很多国企招投标时，我们历史包袱比较轻，基本按最新价格签订;也有客户很早就签订了大的长订单，原则也会去做，因为市场有波动。有些客户由于价格波动，会推迟建设，也会根据情况调整交付日期。价格1.6-1.7元/W范围，上下有波动。
Q： 对组件价格预判?中期市场份额考虑和指引?
A：从整个行业看，寡头效应会越来越严重，前5-7家占比会超过90-95%。关键原材料上，扩产周期不一样，原材料波动不一样，局部产业链会形成产能过剩，但局部原材料短缺会让行业发展相对平稳有序，但不会大幅度跳水。
Q：给大概指引，从采购原料，到客户结算形成收入，时间差?
A：销售受到物流影响，0.5-1个月，每个国家不同。采购有备货期间，0.5-2个月。生产2-3周时间。
Q：Q3毛利17-19%,环比Q2上升，硅料和辅材上涨，如何实现?
A：主要时间滞后问题。产业链从5-6月疫情影响，库存2-2.5GW左右，成本上升对7月影响小，主要在8-9月，在3季度很多出货对应5-6月份的采购。Q4毛利有一定压力，但是终端价格上升，一体化成本上升7-10%，但是价格上升基本对冲。
二、对光伏组件技术未来趋势的判断
Q：N型主要是TOPcon?今年和明年出货量
A：去年投产800MW的TOPcon，进展顺利，计划年底效率提到24%，产量有限，主要是供应小规模项目，明年还没有明确规划。
Q：明年大尺寸出货量超过70%，都为182?
A：准确来讲163及以上都是大尺寸。
Q：大尺寸和158毛利差多少?
A：1)成本：182对比166和158，每瓦低3-4分钱。2)价格：下游供应也有明显优势。明年大尺寸供不应求，预计毛利差异会比较大。由于成本相差，价格由于需求上升也会上升，对大尺寸盈利比较有信心。
Q：二季度和三季度产能有多少大尺寸?
A：出货量水平二季度一半以上，三季度维持这个水平，四季度会高于该水平。
Q：光伏技术变动很快，多晶产能在今年减少，大尺寸变化，会出现减值情况，专业设备折旧年限?
A：主要设备折旧还是用10年，也会做升级改造。设备会及时处置，无效资产，自由多晶硅片3.5GW，其他的没有潜在重大减值风险。技术路径上讲，产能会考虑兼并性，确保3-5年时间不会过时。
三、对辅材价格走势的判断
Q：玻璃涨价快到历史高点，对玻璃价格展望，从四季度到明年?
A：短期供应紧缺，双面双玻的渗透较高，存在进一步上升的因素，行业产能明年一季度产能会逐步释放，价格会下降。
Q：展望20年玻璃价格回落。
A：硅料已经回到理性，但是对玻璃来讲价格可能在峰值。后续是否回落，要根据实际真正供需。真正决定长期供需的还是客户价值和投资决策，现在组件价格，让很多项目推迟到明年，如果不能回落到理性，不利于行业整体发展。这方面也有很多高层间交流，可能之后会有价格回归。
四、关于企业订单落实情况
Q：在手订单，国内占比?
A：全年完成计划90%，全年中国预计不到1/3。
Q：明年订单情况?
A：晶科一般年初会锁定一半的订单，21年预计也会完成，价格不会出大幅跳水，稳中有降。
五、在垂直一体化方面的布局
Q：更大的融资平台，现在行业里，垂直一体化趋势明显，策略方面变化?
A：有思考，但是不成熟。晶科一直坚持一体化产能布局，不会纯粹坚持一体化，结合我们技术优势等布局我们一体化。
Q：去年开始产能硅片布局20GW，组件和硅片匹配电池产能较小，产能扩产计划?
A：核心重点明年再电池，加上硅片进一步扩产，一体化保持在75%-80%水平。
Q：电池片市场供应充足，硅片较为紧张，还是会考虑电池片扩产?
A：核心考虑，最近两年没有在电池端投入，考虑未来大尺寸和N型演变。电池产能10GW非常小。结合我们体量和运营规划，会加大电池比例。
Q：江西晶科关于重组引入30亿资金，用于哪个资产?
A：明年资本开支，大尺寸电池和硅片方面，电池10-11GW，明年资金规划为了提升一体化产能。量上11月会发布明年规划。
Q：江西公司是否包含马来西亚产能?
A：基本100%整个公司所有制造业务在江西晶科，唯一不在的只有2-3个海外准备出售的电站。该安排对对品牌营销没有任何影响。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202010/09/330998.html
