6大趋势

影响持续低迷,6月开始实施的节能补贴政策在实施的前三个月效果不能令人满意,前三季度家用空调产量为8042万台,同比下滑11.06%。公司作为空调配件龙头企业,受下游需求影响较大,公司前三季度营业收入同比
投资机遇航空发动机是航空工业的核心产品,是中国产业升级的重要方向,近年来国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度逐步加大,未来公布相关配套政策可能性较大,关注由此带来的事件性投资机遇。6个月目标价

投资，公司重组雏形渐现。11月4日，顺风光电宣布成功收购无锡尚德需30%债权人同意。11月9日，尚德电力进入退市程序，股价暴跌逾30%。11月6日，尚德披露重组方案，转型为设备经销商。11月7日
分布式电源并网服务工作的意见》。6月16日 国家能源局《分布式光伏发电示范区工作方案 》。7月15日 国务院《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》。7月18日 国家发改委《分布式发电管理暂行办法》。7月24

雏形渐现。11月4日，顺风光电宣布成功收购无锡尚德 需30%债权人同意。11月9日，尚德电力进入退市程序，股价暴跌逾30%。11月6日，尚德披露重组方案，转型为设备经销商。11月7日，尚德重组曝光
服务工作的意见》。6月16日 国家能源局《分布式光伏发电示范区工作方案 》。7月15日 国务院《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》。7月18日 国家发改委《分布式发电管理暂行办法》。7月24日 财政部

进入退市程序，股价暴跌逾30%。 11月6日，尚德披露重组方案，转型为设备经销商。 11月7日，尚德重组曝光，计划退出生产业务。 11月8日，生死关头尚德电力自救，主动申请清算
》。 6月16日 国家能源局《分布式光伏发电示范区工作方案 》。 7月15日 国务院《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》。 7月18日 国家发改委《分布式发电管理暂行办法》。 7月

年末电站抢装过后，明年分布式项目将强势启动，全年国内安装总量有望达到12GW，同时海外需求也将继续维持增长，光伏行业基本面大趋势继续向上。我们认为明年光伏板块的行情将继续深化，首推优质电站
将持续高速增长，今年市场规模将达到约5GW，同比增长继续维持50％以上，2014年装机量预计在6GW以上，未来几年复合增长率在30％以上。美国市场需求旺盛，但在美国对我国光伏产品征收双反关税后，我国

，大规模光伏发电逐步取代燃煤发电将成为不可逆转的大趋势。因此，对于光伏企业来说，谁能尽快解决了光伏发电成本高这一难题，谁就能抢占市场制高点，获得长远发展。 【产经观察】 光伏产业迎来新机遇
，首批示范区将能优先享受国家光伏式发电电价补贴，此外还能同时享受合肥的电价补贴，这对光伏企业来说将是极大的利好消息。 打造中国光伏应用第一城，合肥决心不断显露。6月17日，市政府出台《关于加快光伏

光伏制造技术的不断突破和发电成本的不断降低，在不久的将来，大规模光伏发电逐步取代燃煤发电将成为不可逆转的大趋势。因此，对于光伏企业来说，谁能尽快解决了光伏发电成本高这一难题，谁就能抢占市场制高点，获得
，首批示范区将能优先享受国家光伏式发电电价补贴，此外还能同时享受合肥的电价补贴，这对光伏企业来说将是极大的利好消息。打造中国光伏应用第一城，合肥决心不断显露。6月17日，市政府出台《关于加快光伏

%~15.97% 的反补 贴税。 欧洲也不甘落后。2012 年 7 月 24 日，欧洲光伏制造商针对从中国进口的光伏产品向欧盟提起反倾销申请，欧盟于 9 月 6 日立案调查。欧盟是中国光伏产品出口的主要市场
光伏技术领域大举进 军，同时并购海外知名的光伏企业。 2012 年 6 月 5 日，汉能与德国知名太阳能公司 Q-Cells 签署协议，收 购 Q-Cells 子公司 Solibro（索力比亚）的

业绩释放高峰期，是光伏分布式大趋势下的受益标的。 分布式装机高速增长。分布式将成为拉动国内需求的主力，吴新雄的表态增强分布式装机增长的确定性，我们预计2013-2015年分布式装机规模2.5GW
(含金太阳)、6GW和8GW。用户端平价上网后，装机潜力100GW以上。 管理团队、系统集成服务和资金实力优势。公司的核心团队曾创办林洋新能源，在光伏领域具有经验和资源积累。电表主业为