6大趋势
投资150MW，2.14亿元，其中第一期规模为32MW。和黑龙江绥化市签订框架协议，3年400MW，2014年6MW；和河北赤城县合作开发100MW，三期分别20、40、40MW；和General
和收入增长有望加速。Q2毛利率维持平稳，规模效应带动净利率提升，预计下半年利润率仍将保持放大趋势，盈利将逐季加速释放：根据我们测算，公司Q2硅料采购成本较Q1高约9%，对总成本的影响约为3.5%，然而
既然分布式是光伏未来的大趋势，而运营环节受益更持续，增长更明确，那么具备什么样基因的运营商将脱颖而出？通过对 Solarcity 的深入分析，我们认为成就一流分布式运营商需要四大特质：（1）强大的
标普公司 BBB+评级，以电站未来产生的现金流作为担保，利率仅 4.8%，低于合资基金和转租赁基金要求的 6-8%回报率，开启了光伏电站资产证券化的模式。Solarcity 的融资渠道反观国内市场
中的全投入除以全发电量的收益计算，２０１２年以后投资建设的光伏电站的度电成本理论上已经降到了０。６元以下，与当前的上网电价相比，盈利预期十分可观。
疯狂之下隐忧凸显
在对投资光伏电站的
政策在兜底。但是，从长远看，逐步规范和完善政策、降低电价补贴，推动光伏发电平价上网，进而从依靠政策推动向市场化运作，是大趋势。
国家有关部门对一个地区的电网对光伏电站装机容量的接纳能力应该有
。林洋电子已经成功切入光伏电站业务，自有光伏组件工厂已于6月份投产，下半年多个光伏电站EPC工程将进入结算期。中环股份拥有高效单晶硅电池研发和生产能力，而且已经延伸产业链进入电站建设业务，已在国内多地签署
液环节独占70%的份额。该环节，在光伏产业链中属上游核心辅料，竞争格局集中，价格敏感度低。在光伏行业盈利能力哑铃化的大趋势下，该环节是产业链中最佳的投资方向。市场担忧回收液的利用及来自金刚线的替代
产品，包括直接租凭、售后租凭、厂商租凭、委托租凭、联合租凭以及经营性租凭6个类型。在风险控制上，关注光资源情况、土地情况、组件逆变器质量等元器件质量、EPC质量、限电、电费收取及铺贴到位情况。世纪新能源
跃跃欲试。中国光伏市场发展大趋势已经确立，而伴随着金融机构大规模进入光伏电站领域，中国人保财险PICC客户经理宁晓鹏表示：审慎的保险人会循序渐进承保太阳能光伏电站保险。鉴于金融机构谨慎经营规则，我们有理由
产品，包括直接租凭、售后租凭、厂商租凭、委托租凭、联合租凭以及经营性租凭6个类型。在风险控制上，关注光资源情况、土地情况、组件逆变器质量等元器件质量、EPC质量、限电、电费收取及铺贴到位情况。世纪
跃跃欲试。中国光伏市场发展大趋势已经确立，而伴随着金融机构大规模进入光伏电站领域，中国人保财险PICC客户经理宁晓鹏表示：审慎的保险人会循序渐进承保太阳能光伏电站保险。鉴于金融机构谨慎经营规则，我们
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浙江省能源局局长吴胜丰昨日在会上介绍，截至今年6月底，浙江省已备案分布式项目1.38GW，开工673MW，已并网145MW。分为政府统筹，园区为第三方；龙头企业搭建合作平台和业主自建等模式
各种创新。最后一致的方向是政府逐步退出，由市场主导，共同做大分布式光伏应用终端。
分布式光伏新政出台在即
记者此前报道，《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知（征求意见稿）》6
平价上网和证券化两大趋势实现快速增长。
三季度分布式政策如期加码
5月26日有《建议关注分布式悲观预期改善行情》报告中提出，一季度分布式推进较慢，加深市场对8GW分布式目标的担忧。我们认为
下半年政策加码是大概率事件，考虑到项目3个月建设和并网周期，预计解决分布式推广难题的政策和措施将在6-8月推出。近期国家能源局下发关于分布式发电政策的意见征求稿，对影响分布式推广的问题均做出调整和完善
进一步放大，优秀运营商有望借助平价上网和证券化两大趋势实现快速增长。三季度分布式政策如期加码 5月26日有《建议关注分布式悲观预期改善行情》报告中提出，一季度分布式推进较慢，加深市场对
8GW分布式目标的担忧。我们认为下半年政策加码是大概率事件，考虑到项目3个月建设和并网周期，预计解决分布式推广难题的政策和措施将在6-8月推出。近期国家能源局下发关于分布式发电政策的意见征求稿(信息
有望借助平价上网和证券化两大趋势实现快速增长。
三季度分布式政策如期加码。 5 月 26 日我们在《建议关注分布式悲观预期改善行情》报告中提出，一季度分布式推进较慢，加深市场对 8GW分布式
目标的担忧。我们认为下半年政策加码是大概率事件，考虑到项目 3 个月建设和并网周期，预计解决分布式推广难题的政策和措施将在6-8 月推出。近期国家能源局下发关于分布式发电政策的意见征求稿(信息来源
