超预期反弹

索比光伏网讯:据香港文汇报报道，港股继周二出现V形反弹后，昨日早市最多曾仅升不足60点，但在一众内银股愈升愈有领涨下，大市升幅曾扩至近500点，最后仍能以挨近高位报收。市况有所好转，连带一些近期备受
出炉分布式光伏补贴政策，力度或超预期；内地可再生能源供热实施方案有望年内出台；加上国务院要求全额收购光伏发电量，都为新能源板块前景带来憧憬。至于一直困扰光伏业界的欧盟制裁亦终露曙光，欧盟实施的临时反倾销

美国5月耐用品订单和新屋销量数据超预期；6月份消费者信心指数攀至5年新高；中国央行表示当前流动性总量并不短缺，推动全球资产市场反弹，周二美股收高。中国概念股普遍上涨，四大行业板块均走强。中概股

索比光伏网讯:晶澳太阳能(JA Solar Holdings Co.)估计，由于美国日本市场需求强劲，第2季(4-6月)出货量将超预期，并可望在2014年初由亏转盈。据彭博社和英国金融时报
逐渐好转，模组价格已触底反弹、渐趋稳定。晶澳太阳能执行长谢健5月底也指出，不认为近期内太阳能板价格将继续下滑，并表示中国大陆将成为太阳能板的最大买家，估计今年大陆新安装量将在6-8GW之间。在此之前

　　各地陆续出炉分布式光伏补贴政策地方光伏补贴力度超预期虽然光伏发电补贴政策还在紧张制定中，但一部分地区近期先后推出了地方版的分布式光伏发电补贴。昨天有消息称，嘉兴光伏产业园对建成的飞人分布式项目
给予每度电2.8元的补贴，在行业上下引起震动。新能源行业分析师认为，分布式光伏发电政策力度超预期，将有利于分布式光伏电站市场加速发展。6月18日举行的2013长三角.嘉兴投资贸易洽谈会暨嘉兴太阳能光伏

新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4
、0.78元，对应目前PE为128X、34X、18X，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。　　重点关注事项股价催化剂（正面）：电站进展超预期、光伏行业超预期。风险

能源一季度净营收4.314亿美元;净亏损9850万美元，仅是上季度净亏损额的一半。晶澳太阳能一季度的 毛利率也从上一季度的-4.6%升至6%。一季度出货量340MW已远超预期的290MW310MW
新一轮的景气复苏大周期，而不仅是因为我国政策或者欧洲双反缓和所带来的短期反弹。该分析师认为，经过两年的产能收缩，行业整体供需格局已从产能严重过剩进入相对平衡的区间。国泰君安的分析师持类似观点，他认为

同期下滑了15.08个百分点，产品的周期性特征表现得非常明显，且我们认为未来几个月价格反弹的可能性不是特别大，2013年初同一厚度产品价格比2012年总平均降了20%左右。但相比同行，南洋科技仍维持了
的组件合同则为组件销量提供了安全保障。太阳能灯具业务值得期待：公司拓宽了LED 照明产品线，实现了LED 光源、LED 应用灯具、相关零配件的研发和生产能力。公司的灯具业务在2012 年实现了超预期

产品线，实现了LED光源、LED应用灯具、相关零配件的研发和生产能力。公司的灯具业务在2012年实现了超预期的增长，我们预计2013年有望继续创造惊喜。风险因素：海外贸易壁垒；补贴政策不达预期；国内
有所增长。公司一季度经营活动现金流净额为2.83亿元，经营状况尚好。"双反"危机稍缓，国内政策将出：近期，"双反"危机有缓和的迹象，初裁结果或将超预期。国内方面，光伏电价补贴政策的征求意见稿下发之后

光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹;同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前PE为128X
、34X、18X，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。　　重点关注事项股价催化剂（正面）：电站进展超预期、光伏行业超预期。风险提示（负面）：电站进展缓慢、高效硅片出货量低于预期。

力有望反弹;同时,合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献,预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元,对应目前PE为128X、34X、18X,考虑到公司未来业绩高增长
及7.5GW电站较大的想象空间,我们给予公司买入评级。重点关注事项股价催化剂(正面):电站进展超预期、光伏行业超预期。风险提示(负面):电站进展缓慢、高效硅片出货量低于预期。