补贴拖欠
若干的资金进入。
但正如这几年的发展现状一样，在补贴拖欠以及风险把控不到位的风险面前，一些项目只留下了一地鸡毛，金融租赁机构从提供贷款服务做成了业主，也不少见，这也直接导致了很多融资机构明确不再参与
。
另外，随着光伏发电进入全面平价时代，补贴拖欠的风险将逐渐降低甚至消失，这也打消了投资商的一大疑虑。现在即使融资成本在8-10%，还是有很多投资商可以接受。如果未来能有大的资金进入分布式光伏
。 第一，补贴核算的限制。受制于可再生能源补贴拖欠的大环境，主管补贴发放的财政部不允许光伏电站大规模提高容配比这意味着补贴额度的增大，对于他们来说，提高容配比后，本就拮据的补贴资金更为雪上加霜。 第二
则是协鑫新能源，包括子公司苏州协鑫共售出电站超737MW。 作为国内运营光伏电站规模最大的民营企业，截至2019年底，协鑫新能源光伏电站规模达7145MW。规模飙升之下通病接踵而，即补贴拖欠及高负债
合理利用小时数计算的全生命周期补贴电量。
我们对该政策的理解主要有几点：
1)初衷是为了严格控制新能源补贴需求总量，为后续解决存量补贴拖欠问题创造条件;
2)限制存量项目中的不合理超装、违规技改
数超标准的项目会有一定负面影响(但考虑远期现金流和正常衰减影响，实际非常轻微)，但对未来平价项目中双面/跟踪等先进技术的应用和存量补贴拖欠改善都是正面影响，整体仍是利好显著大于利空。
。 由于补贴拖欠严重，民营光伏投资企业纷纷出售所持有的电站资产，尤其在2018年531之后交易愈发频繁。2019年有超过4GW光伏电站进行出售，交易金额近140亿元。这其中就有出售方江山控股的
若干意见》，其初衷是财政部为了尽快解决补贴拖欠问题，针对超配光伏电站启动了容量核查，为避免恶意超装带来的补贴过度支出等，核定了合理利用小时数作为补贴发放依据。 谁最受伤?光照越好越受伤 从光伏电站类型
多家央企发行了ABS。(详见：绿色资产证券化：解决补贴拖欠新途径!) 而做ABS，就需要用未来补贴收益权做抵押，此次小时数明确，那未来的收益权就明确。因此，有助于央国企通过资产证券化等方式解决资金
补贴的办法对优质老项目肯定是利空，因为优质项目无法拿到超额发电量的补贴，但是早领完，早退出的模式，伤害要小一些。 此次补贴的小时数明确之后，接下来只剩补贴拖欠这最后一个硬骨头，希望财政部能再加
存量补贴缺口有望解决，可再生能源运营将否极泰来。由于历史项目的补贴尚未结清，当前新能源企业饱受负债比重大、财务费用高等问题的困扰。补贴拖欠问题若能解决，将极大改善企业的财务结构，缓解现金流压力。而
填平补贴缺口，将是新能源运营商系统性提高估值的历史机遇。补贴拖欠问题已经迫在眉睫，而当前正是解决国补拖欠问题的最佳时机。
上周，光伏概念指数上涨2.09%，电力指数上涨1.36%，光伏发电稳中有升
。所以，大家不用担心项目收益不能满足投资要求。
三、项目补贴资金确权，为解决补贴资金拖欠问题奠定了基础，补贴拖欠问题有望得到尽快解决。
《通知》连同年初4号文一起完成了对可再生能源项目享受补贴权益的确
认，为运用金融手段解决补贴拖欠问题提供了必要条件。
明年开始除了海上风电项目，不再新增需要补贴的项目。每个存量项目需要的补贴资金，按照该文件也可以进行准确测算。全部可再生能源项目需要的补贴资金总额
