胶膜供给
排产将持续提升，首推不受产业链价格上涨影响的逆变器、胶膜等环节，推荐阳光电源、福斯特(化工组覆盖)，建议关注：海优新材、锦浪科技、固德威 。
继续坚持看好组件环节，当前处于盈利底部位置，预计未来
先前预期。考虑到绿色复兴计划和企业购电协议PPAs的双重刺激，2025年欧洲光伏装机规模有望达到50.1GW。
二、产业链：上游环节供给紧缺，利润大幅转移
产业链：价格两极分化
仍旧注定利润压缩。迟早有一天硅片涨不动了(面临下游需求的猛烈反弹，大不了这光伏电站就不安装了)，但硅料还能涨得动，直至出于边际供给者的硅片产能没有利润，躺平不动。
这么多年来，隆基股份在电池、组件领域
构建新的竞争力不余遗力，但效果甚微，支撑帝国的依旧是硅片。当前还能算作是有利的点是行业并没有全面过剩，虽然我们拥有超过300GW的电池、组件、玻璃、胶膜产能，但硅料紧缺只能满足180GW的需求，所以
。 ②成本端假设硅料90元、2mm玻璃17元/平，中枢预计在1.05元/W。 天风证券认为，未来组件一体化单瓦盈利中枢有望回到9分钱。 3)胶膜：Q2盈利可能是全年低点 分季度看，预计Q2-Q4胶膜供给
可能
Q：这两年产能扩了这么多，会不会下半年需求上升但是真实产能利用率反而下降(新电池和组件产能不断转固)
A：如果亏钱，投产节奏会放慢。
Q：胶膜上游原材料，今年供给是不是也不足，涨价空间大吗
光伏排产最新情况如何?以下是相关电话会议纪要。
供给：排产小幅改善，备货需求先行
硅料环节，四月份国内产出3.94万吨，进口规模0.8万吨左右。以2.9g/W的硅耗计算支撑模组生产规模约16GW
。
光伏企业：晶科、展宇新能源、中昱新材、中电彩、海优威等
产业链：硅片、电池片、组件、胶膜、玻璃、支架等
产能：不详
产值：规划1000亿以上
关注度：★★★★☆
NO.3世界光明之都
达到75GW和59GW。
光伏企业：爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、斯威克、双宇电子等
产业链：电池片、组件、胶膜、接线盒及辅材等
产能：已投产电池片和组件产能14GW和
多晶硅，其他供应链不会剑拔弩张
去年年底以来，大量组件、电池厂商都在签约供应链长单，这也是在吸取去年三、四季度时玻璃飙涨导致连锁反应的教训。
佘海峰表示，现在看，除多晶硅略显紧张外，包括玻璃、胶膜
行业都已经实现平价了，大家没必要去抢某个点。
佘海峰认为，光伏玻璃现在已经锁定了长单，现在不会是瓶颈，未来更不会，这段时间玻璃价格一直在走低。其他产品上，多晶硅相对有所紧张。所有的供给关系相对
1、光伏玻璃介绍
光伏玻璃是组件辅材的一种，简单来说就是在电池片两面贴上EVA胶膜，盖上玻璃，最后用框架固定起来，就形成了光伏电池组件，也就是我们生活中所见的那种太阳能
量大概在3.1万吨。
3、光伏玻璃供给端
2010年国内光伏玻璃产量0.99亿平方米，占全球总产量的49.16%。2019年国内光伏玻璃产量已经达到4.97亿平方米，占全球总产量的90.05%。我国
硅料供给、限电、热场不足等原因，投产节奏低于预期，加上硅片受缺料影响供应偏紧，继硅片价格上调后，电池片原材料采购压力趋大，推动本周电池价格蓄势调涨。目前G1电池片价格坚挺，海内外均价在0.89元/W和
拉高，企业与下游拉锯周期继续。海外需求持续释放，国内部分招投标项目交货工期继续推迟，而宏观经济通胀预期，及日本地震灾害影响，银浆、胶膜等辅材价格保持在高位，原材料成本或保有上探空间。另一方面，企业推进
胶膜企业只能通过大幅涨价的方式来获取EVA粒子资源。下半年EVA胶膜价格上涨了50%，一度达到14元/平方米的高价，和POE胶膜的价格形成了倒挂。下半年需求的集中爆发导致光伏玻璃供给出现巨大缺口，价格
的弹药打价格战，而业务结构单一的组件销售企业缺乏上游配套，在价格战中更被动。2020年下半年，上游硅料以及玻璃、胶膜等辅材价格大幅上涨，而下游客户的集采此前已完成，价格早已确定。这导致那些依赖光伏组件
到，2020年硅料涨价超50%，硅料生产属于化工领域，扩产周期长，自然灾害及事故造成减产，导致短期内供给严重不足;光伏玻璃涨价超100%，全年整体产能属于紧平衡，大尺寸及2mm玻璃结构性紧缺。
董晓宇也
