维持增持评级

生产线的扩产计划延后,而IGBT业务近期刚实现了消费电子领域的量产,所以短期内业务增长慢,不过2012年值得注意。　　维持增持评级。我们预计公司2011-2013年销售为42亿、75亿和108亿,考虑

下半年这一情况将所好转，公司下半年经营业绩将好于上半年。维持谨慎推荐评级。风险：（1）欧洲光伏市场下半年需求不及预期。（2）组件价格继续下降
）、目标价30元，维持推荐评级，长期持有公司业务已进入高速成长期，下游金刚石制品工具业务爆发在即。我们预测公司2011-2013年业绩复合增速将超45%。自我们2010年7月业内首家重点推荐以来，股价

预计下半年这一情况将所好转，公司下半年经营业绩将好于上半年。维持谨慎推荐评级。风险:（1）欧洲光伏市场下半年需求不及预期。（2）组件价格继续下降
、2012年EPS分别为0.8元、1.25元，我们看好公司的发展前景及资产注入预期，维持此前目标价50元不变，给予公司强烈推荐评级

，预计总投资40亿元，「十二五」期间投资20亿元；主要包括建设太阳能光伏电池、太阳能电池封装用EVA胶膜、太阳能封装用低铁钢化玻璃、太阳能用背板、控制器逆变器、蓄电储能系统等。 　　维持「增持」评级

分别为0.94元、1.45元、1.83元。给予2012年25倍的PE,目标价格为36.25元,增持评级。 风险因素。行业竞争过度,导致产品价格下降过快。

业绩成长。整体看，公司未来主营业务涉猎广泛，多个在建项目明年陆续投产，未来盈利能力大幅增长。我们预计，2010-2012年公司每股收益将达到0.31元、0.45元和0.71元，维持公司增持评级。公司

市盈率分别为 28倍和19倍，维持增持评级。光伏产业仍然依赖政府的政策扶持，面对宏观经济走势的不确定性，光伏乃至新能源发展的内在矛盾集中在实现能源承诺的政治决心和因过度投资和经济 下滑带来的产能过剩

、1.34元，以4月25日收盘价23.80元计算，对应的动态市盈率分别为31倍、23倍、18倍，我们看好公司重点布局上游的发展策略，维持公司增持的投资评级。风险提示:原材料价格波动风险；光伏需求国扶持政

和2012年EPS分别为0.68元、0.82元，暂时给予“谨慎增持”评级，目标价16.5元/股。昨日特变电工报收于13.58元/股，涨0.89%。 　　特变电工传统业务包括变压器和电线电缆，分别占
输变电业务是特变电工股份有限公司当前主要收入来源，行业投资放缓和竞争加剧使得业绩增长减速，我们认为依赖出口有望维持收入相对稳定，国内竞争激烈将利于市场份额向龙头集中。 　　另外，特变电工

~2011年的收入分别为27.16亿元和36.27亿元，EPS分别为0.21元和0.31元，2010年和2011年的静态市盈率分别为28倍和19倍，维持增持评级。光伏产业仍然依赖政府的政策扶持，面对