短期涨价

能力低下。长久以来，尚德电力的刚性流动负债(应付账款、应付票据、短期借款、一年内到期非流动负债等)一直高于其可以动用的流动资产(包括未受限的现金、存货、应收账、预付款)，到2011年未缺口达到
尚德运营资金缺口示意图(可动用流动资产减流动负债)(单位：百万美元)2012年一季度未，尚德短期借款及将于一年内到期的长期贷款合计超过15.6亿美元，而尚德的流动资产除了4.9亿美元的账面现金(其中

中国光伏产品征收高额反倾销税，总之欧洲光伏企业是受保护的一方。　　当然了，光伏产品也会因此涨价，这对消费者来说不是什么好消息，凯斯表示，但这样一来，产品涨价加上贸易保护主义政策，欧洲的光伏企业将受
、SpectraWatt在内的一大批欧美光伏企业黯然倒闭。与此同时，中国光伏业却未讨得半点便宜曾经风光无限的光伏巨头尚德电力就因债务问题轰然倒地。此次欧盟征收反倾销税，短期无疑将给中国光伏业带来阵痛，但

，短期内将继续享有主动涨价的利好。银河证券分析师邹序元认为，多晶硅价格上涨对产业链中下游企业报表上的影响主要有两方面，库存价值和生产成本。库存价值方面，受到多晶硅价格会上涨的担忧，企业将有加大的多晶硅

预计新光硅业短期内复产或者剥离都有难度。估值：目标价9.97元，买入评级.我们使用DCF(WACC7.3%)和成本法对雅砻江下游和中游电站估值，在不考虑中上游开发权的情况下得到雅砻江水电估值是406亿元
线多晶硅企业由于现金成本高于价格难于复产；2、多晶硅涨价不会压制需求，因为它在系统成本占比中已经很低，价格再上涨24%，而系统成本也仅上涨2%；3、无论多晶硅双反是否成立，多晶硅在目前价格水平上都会有供给的

多晶硅进行双反调查的影响,近期多晶硅价格略有反弹,从最低15美元上涨至约19美元,但是仍远低于新光硅业停产前的生产成本。我们预计新光硅业短期内复产或者剥离都有难度。估值:目标价9.97元,买入评级.我们
新线成本兑现的概率大增。多晶硅价格是反转:1、我们判断价格涨至23美元/公斤,一线企业的多晶硅企业的产能与需求基本匹配,而二三线多晶硅企业由于现金成本高于价格难于复产;2、多晶硅涨价不会压制需求,因为它在

。 　　硅料:行业利空短期利好硅料标的 本周国内硅料价格无变化,海外一、二级料分别上涨2.8%、3.1%。由于欧盟反倾销将直接触发我国多晶硅双反进程,目前国内硅料厂纷纷开始酝酿硅料涨价。之前暂时性
本周欧盟高倾销税率提案细节进一步曝光,高税率出台预期将进一步加速后续多晶硅双反进程。行业利空所致硅料涨价进一步凸显出国内硅料环节标的。推荐国内硅料行业龙头保利协鑫以及有扩产、降成本预期的特变电工

涨价并维持相对高价或将出现今年3月出现过的有价无市的局面。因其上涨的成本在全球光伏硅产业链总体过剩的情况下，无法完全传递到下游而会进一步侵蚀中游厂商的利润。中游厂自然不愿意看到这样的局面。结论：无论从
相对的高价(如：CNY180/kg左右的)就算短期价格能冲高，随后回落的可能性也很大。决定价格的决定性因素还是供求基本面。目前来看，只有供给面被进一步压缩，或需求量大幅提高(如：今年国内光伏补贴超预期使

硅料下游产业不支持国产硅料价格大涨。众所周知。之前连续几个季度连GCLYingliTrina等龙头企业都不能保证盈利，目前国内硅链上企业整体亏损严重。国产硅料若想借双反春风顺势大幅度涨价并维持相对高价
：CNY180/kg左右的）就算短期价格能冲高，随后回落的可能性也很大。决定价格的决定性因素还是供求基本面。目前来看，只有供给面被进一步压缩，或需求量大幅提高（如：今年国内光伏补贴超预期使国内今年安装远超

/度电以上，在上海装一瓦每年的回报也可达到1.5元，加上设备报价，不算资金成本和设备涨价，则回收期大约在6-8年之间。在他看来，对工业用户和居民用户应采取不同政策，因两者用电的时间段很不一样。对居民
中的行业复苏或将延后，对新一轮倒闭潮的担忧短期内将对整个板块形成压力，但产能的进一步收缩将有利于下一轮大周期启动的强度，能够存活下来的优势企业将受益。其实对逆变器行业来说，双反影响不大，因为逆变器并不在