毛利率保证

国金证券：太阳能行业景气复苏事件美股中概太阳能公司阿特斯太阳能发布2013Q1经营业绩并召开电话会议，受益于在日本市场市场的强劲表现以及电站业务的贡献，毛利率环比上升4.7%个百分点至9.7
潜在影响。评论1.一季度总出货量340MW，超过公司此前290~310MW的指引，毛利率由2012Q4的5%上升4.7个百分点至9.7%；日本市场维持健康竞争格局，对公司业绩贡献大。与上周发布一季报的

贡献，毛利率环比上升4.7%个百分点至9.7%，净亏损大幅收窄至438 万美元，净利率-1.66%，距离扭亏为盈仅一步之遥。 继晶澳（JASO）和英利（YGE）之后，CSIQ 的Q1 业绩再次验证
我们之前报告里对于行业景气复苏的判断，日本等新兴市场的成功开发则大大降低了欧洲双反的潜在影响。 评论 1. 一季度总出货量340MW， 超过公司此前290~310MW 的指引，毛利率

短期内产品毛利率仍将维持较低水平;我们预计从2014年下半年开始毛利率将出现回升。长期来看公司将通过研发建立行业门槛,坐稳龙头位臵,市占率和毛利率都将有明显回升。 电站业务付款条件良好,净利率较高

比较良好的企业应该说从今年二季度开始就走在复苏的轨道上面，天合光能今年第二季度销售比第一季度同比增长了65%以上，毛利率也恢复到两位数以上，所以，应该说我们已经看见复苏。但今年并不是所有的企业都能够走向
的技术和产品以外，在相关太阳能发电技术领域里也有合作研发或跟踪性研发，能保证天合未来技术发展的路线图以及哪些技术会在市场上有竞争力，天合能在这里面看得清楚，并及时地进行投资。记者：高总，您能预测

比较良好的企业应该说从今年二季度开始就走在复苏的轨道上面，天合光能今年第二季度销售比第一季度同比增长了65%以上，毛利率也恢复到两位数以上，所以，应该说我们已经看见复苏。但今年并不是所有的企业都能够走向
晶体硅的技术和产品以外，在相关太阳能发电技术领域里也有合作研发或跟踪性研发，能保证天合未来技术发展的路线图以及哪些技术会在市场上有竞争力，天合能在这里面看得清楚，并及时地进行投资。和讯网：高总，您能

三安光电显得与众不同，其总市值距离家电巨头青岛海尔仅20亿元。 去年海尔总收入约800亿元，三安总收入才30多亿元，二者毛利率水平都在30%左右，总市值却几乎一致。海尔去年分红近10亿元，三安借壳后
?7年，因而每年会产生大量折旧计提。如果LED价格暴跌，毛利率快速下降，就算生产线不开工，也会有折旧损失。周涛表示。 虽然三安光电的盈利状况不温不火，但股票在二级市场的表现却令人咋舌，5年累计

了行业扶持政策，企业陆续开工，其中分布式光伏的大力发展和电站建设成为两大亮点。具体到上市公司，逆变器龙头阳光电源毛利率有望上升，航电机电全面转型电站开发，近400MW的装机容量处于行业龙头地位
，出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%，高于行业平均水平，N型片的价格比一般硅片贵10%左右，N型硅片毛利率达到10%-15%，随着行业回暖，硅片受贸易政策影响较小，毛利率有望回升

，补贴资金来源得到保证。发改委下达的《调整可再生能源电价附加标准与环保电价有关事项的通知》规定：（1）将向除居民生活和农业生产以外的其他用电征收的可再生能源电价附加标准由每千瓦时0.8分钱提高至1.5分钱
引起分布式安装潮，将利好单晶硅企业；行业整治和规范的大力推进，将使得行业集中度得到进一步提高，建议关注行业龙头的投资机会，A 股建议关注中利科技﹑阳光电源、隆基股份。 风险提示：政策落实不到位；龙头企业的扩产导致毛利率下降。

索比光伏网讯:顺风光电中期亏损6.73亿元(人民币.下同), 若不包括可换股债券 (CB) 经调整公允价值之非现金变动, 实际经调整利润为41.4万元, 每股盈利0.14分。期内毛利率亦由去年同期的
多亿现金, 今年有8亿元多贷款到期, 庞大的资本开支从何筹措? 管理层在绩后记者会称, 集团今年已发行13亿元可换股债券, 新疆项目估计约80%资金来自银行贷款, 而固有贷款也获得银行保证重新授信

Solar公司。2012年，美国First Solar（第一太阳能）公司净销售收入高达33.69亿美元，同比增长21.8%；毛利润高达8.53亿美元，毛利率为25.3%。反观全球最大的太阳能电池
33.69亿美元，同比增长21.8%，是2006年的近25倍（见图1）；毛利润为8.53亿美元，同比下降12.3%，是2006年的1.6倍（见图2）；毛利率为25.3%，同比下降9.8%（见图3