投资失误

2008年以来，国际多晶硅产能过剩，价格巨跌，施正荣当初的决策失误换来了巨大亏损，若不向这两家私人公司高价采购，它们只有倒闭。由此可见，施并非有意利益输送，而是出于挽救投资失误的私人企业，但此举也确实

猜测是尚德电力正准备向第三方割让股份。在经历了过去五、六年的管理执行失误后，尚德电力的管理层急需变革。去年夏天，意大利地方法院针对公司的GSF反担保提请诉讼。该诉讼称该投资资金在该国境内非法建造

行业。详情如下：施正荣辞去尚德董事会主席苏珊-王接手（图）苏珊-王是谁？尚德内斗事件始末尚德投资上的三次重大失误私人发电究竟难在何处？光伏行业大量招工 现回暖迹象海润光伏：爷公司同陷亏损 大股东股权几乎

。特别是中国现有的大型组件生产企业主流都是民营企业，他们的融资能力先天不足，部分已上市企业也因投资过度造成资金不足。在这一过程中，大型企业或因决策失误，积重难返，或因资金链断裂，最终出现不可收拾局面
非常差，差在哪儿了？差在管理，特别是差在决策。试想这样上百亿甚至几百亿投资的大型企业如果管理跟不上，政府帮得越多，企业损失越大，越发不可收拾。这里面还有一个重要因素是，中国的光伏企业无论大小，都是因

的大型组件生产企业主流都是民营企业，他们的融资能力先天不足，部分已上市企业也因投资过度造成资金不足。在这一过程中，大型企业或因决策失误，积重难返，或因资金链断裂，最终出现不可收拾局面的可能性也是存在的
在哪儿了？差在管理，特别是差在决策。试想这样上百亿甚至几百亿投资的大型企业如果管理跟不上，政府帮得越多，企业损失越大，越发不可收拾。这里面还有一个重要因素是，中国的光伏企业无论大小，都是因全球光伏

。特别是中国现有的大型组件生产企业主流都是民营企业，他们的融资能力先天不足，部分已上市企业也因投资过度造成资金不足。在这一过程中，大型企业或因决策失误，积重难返，或因资金链断裂，最终出现不可收拾局面
，差在哪儿了？差在管理，特别是差在决策。试想这样上百亿甚至几百亿投资的大型企业如果管理跟不上，政府帮得越多，企业损失越大，越发不可收拾。这里面还有一个重要因素是，中国的光伏企业无论大小，都是因全球光伏

子公司均有涉足该行业，而其他光伏行业上市公司除了光伏产业以外，还有其他产业作补充。此外，公司在对客户及市场未来走向判断上存在失误。在2012年4.7亿元的亏损中，除了由于正常经营导致的1.5亿元经营损失
他光伏行业上市公司除了光伏产业以外，还有其他产业作补充。但是，之前天龙光电曾在深交所投资者关系互动平台上表示，根据全球经济环境和市场政策情况，预计2013年公司所属行业能够恢复平稳。也有行业研究人员认为

强者的通行证另一方面，如果用拿钱买教训、交学费的观点来看待沉没成本，也是片面的。事实上，除了投资决策失误造成沉没成本这一极端的情况外，很多时候沉没成本是一种必不可少的支出。中国有句古话舍不得孩子套不着狼
。沉没成本之所以成为陷阱，不在于它有多难识别，而在于人心的执念和对损失的恐惧，会令大多数人最终做出错误的决策。做过投资的朋友都知道，对于一只股票或基金，如果它已经让你亏损太多，且短期内没有改善迹象，与其

；2010年，美国建厂；2011年，进入日本市场。像一场喜极而悲的梦。从2011年开始，光伏行业突遇寒冬，而作为昔日泰斗的尚德，也在一夜之间风雨交加：过度扩张、管理混乱、决策失误频出、批评声音四起，内忧外患
单季净亏损6，590万美元，2009年3月，尚德股价下跌至5.34美元，而2007年12月股价最高时曾达85.16美元。这次危机让光伏产业问题初显：连年投资过热，各地方政府都对行业抱有极大热情，市场的

中国光伏行业的滑铁卢。美国和欧洲对中国光伏产品展开双反，惩罚性进口关税使得企业利润大幅缩水，面对市场寒流，施正荣仍选择逆市扩张，增加出口量。领导人的决策失误给尚德带来的是巨大的财务压力。公开数据显示
负面消息。在尚德工作多年的一位中层曾对媒体委婉表示，尚德今天的困境，既有市场突变、产能过剩的外因，又有尚德多项决策失误累积的内因。而这些失误与施正荣对技术的崇拜和对市场的误判有直接关系。对于公司目前