国内光伏需求

2020 年 1 季度预计将继续 保持强势，或超市场预期。 海内外需求暴增 这主要得益于国内外需求的旺盛，国内部 分竞价项目拖延到一季度进行装机;国外来看印度和日本因为财年因素一季度集中
市占率情况和生产情况推算，2020 年一季度 组件出货同比增长预计将超过 30%。 2020 年全球光伏需求持续增长。 我们预计 2020 年全球新增光伏装机 140-150GW，同比增长超过 20

%，支撑光伏上市公司走出始于2018年下半年的逆境，实现估值触底反弹。 东兴证券最新研报预计，2020年国内光伏市场仍将迎来小幅复苏，装机并网容量达到27GW。原因主要有两个：第一，2020年依旧维持竞价
制度，预计上网电价依旧较低，在组件价格未出现较大幅度下降、光照利用小时数基本稳定的情况下，一些光伏电站投资收益率较低的境况仍难改变，对投资意愿有一定影响，预计对全年光伏需求形成一定压力。第二，预计

一年，马上就到不无补贴年。 因而，2020年国内的新增装机量将不仅是成本下降的推动，也是历史遗留项目的还账。加上现在的LCOE以足以激发工商业市场的兴趣，TestPV对2020年中国光伏新增装机量的
，印度雄心勃勃的光伏应用目标不停地被扼杀，加上地缘政治、国内民族政策引发的紧张局势，让2019年的印度市场表现平平，再次打脸印度吹牛的习惯。但印度受到的减排压力、其人口第一大国的形象、组件价格下降、印度

太阳能项目有望获准)等。我们挨个来看 利好一：2019年12月光伏新增并网量大幅反转 国内光伏电站迎并网高峰，预计2019年12月底国内新增并网容量超过8GW。值得注意的是，8-11月国内累计新增

是国内光伏市场有国家补贴的最后一年，尽管国家政策仍旧难产，老话重提，计划参与竞价的企业还是要赶紧做好准备。2019年栽倒在政策延迟上的项目太多了，2020年项目早做准备的还是可以抢一下1231的，不然
定。 (2)平价以后，光伏相较于传统能源的竞争力开始显现，发挥市场化的力量，代替补贴这种强制性的力量，推动越来越多的光伏需求自然增长。基于光伏发电自身核心竞争力提升的能源替代需求占比将得到提升，这种市场化的

光伏行业的前景。海外光伏需求暴涨，国内需求有望回暖，2020年注定是光伏大年。 虽然2020年的光伏政策尚未下发，通过国家能源局的征求意见稿，我们明确2020年竞价项目配置工作总体思路、项目管理
、竞争配置方法仍按2019年工作方案执行。该条政策规划了2020年光伏政策方向，稳定了行业预期，国内需求相比今年只会增加，不会减少。加上2019年未完成施工并网的项目，会在2020年第一二季度抢装，预期有

，全年仍将保持在120GW左右。 得益于全球光伏需求增长的推动，国内企业在近年来持续加大组件环节的投资和技术革新，近10年来生产成本持续下降，自动化、数字化程度不断提升。据中国光伏协会统计数据

年光伏需求或将反转，中电联统计显示，8-10月国内累计新增并网仅3.68GW，其中竞价项目并网量仅1GW左右，主要因为指标7月下发，时间仓促;同时组件跌价，企业积极性不高。12月大量项目陆续进入并网节点
来看，当前国内动力电池市场10家企业瓜分了九成市场份额。宁夏、河北等地发布公交及出租车电动化政策，助推新能源汽车加快渗透，公共交通领域新能源汽车增量及存量替代将助推行业未来几年内的发展。 2020

定地保障用电需求。预期不丹国内的光伏需求将有3GW。 并且，不丹可再生能源相关的投资政策规定： 涉及可再生能源项目的开发商、制造商和系统集成商自运营之日起，10年内免缴企业所得税; 在政府限定的
水资源排名第一，不丹曾一度出现国内用电需求约为1300兆瓦，电力供应仅为770兆瓦的供应严重不足现象。由供电不足带来的负面影响与不丹政府寻求成为零碳排放净经济体的发展目标背道而驰。 据IRENA估计

梦想大概率泡汤。抢装潮透支未来，补贴下滑导致需求萎靡，这是2018和2019年压抑国内光伏需求的最重要原因。但是2019年预计极低的装机量与竞价项目进展不顺利有关系，这是大部分机构和笔者预料之外的。此前
指引，预计到年底实际规模仅有13GW。但竞价项目的需求并非就此消失，转至2020年Q1和Q2并网将使得明年需求端明显扩大，同时叠加产业链仍然持续的降价，平价上网时点的到来将使需求明显回暖，2020年国内