国内光伏需求
：国内景气上升，海外增长可持续。国内需求在竞价/平价带动下，下半年景气度有望再上新台阶，我们预计19-20 年需求有望达32、43GW;海外市场组件出口前三季苏同比增长80%，预计19 年海外需求
降至9月初的0.9元/w。电池片价格迅速下降影响公司盈利能力，2019年Q3公司单季度毛利率为15.68%，同比下降2.12pcts，环比下降6.18pcts。
国内外光伏需求环比复苏，电池片价格企稳
实现收入119.01亿元，同比增长33.32%，实现归母净利润7.92亿元，同比增长7.02%。由于6月以来，国内电池片价格大幅下降，根据PVinfolink报价，电池片价格从7月初的1.12元/w
2019年9月我国光伏组件出口同比增长73%，海外光伏需求持续景气，国内需求将于2019年第四季度开始集中释放，光伏产业链供需改善;经过近期调整，光伏板块估值已回落至较低水平;维持强大于市的行业评级
，后续价格有望随着大规模装机需求的来临而有所回升。
四、投资建议
海外光伏需求持续景气，叠加国内光伏需求高峰来临，产业链供需有望改善;经过近期调整，光伏板块估值已回落至较低水平;推荐光伏制造龙头
2019年9月我国光伏组件出口同比增长73%，海外光伏需求持续景气，国内需求将于2019年第四季度开始集中释放，光伏产业链供需改善;经过近期调整，光伏板块估值已回落至较低水平;维持强大于市的行业评级
，后续价格有望随着大规模装机需求的来临而有所回升。
四、投资建议
海外光伏需求持续景气，叠加国内光伏需求高峰来临，产业链供需有望改善;经过近期调整，光伏板块估值已回落至较低水平;推荐光伏制造龙头
200亿元，利润超过10亿元。
02、平价上网开启行业成长之路
全球金融危机前，我国光伏产品主要由海外市场驱动，随着国际市场萎缩，我国光伏产业遭受重大打击。为了激活国内光伏需求，国家推出了一系列的支持
措施，包括2008年以核准电价进行补贴的光伏电站项目，2009年实行的特许权招标竞价项目、太阳能光电建筑示范项目和金太阳工程等，由此揭开了国内光伏发展的大幕。
2013年8月，发改委出台《关于发挥
进行升级以提高产量和投资回报，愈发普遍。
4中国光伏政策在全球影响重大
在过去8年里，中国的光伏需求急剧增长，中国政府推出了一系列政策为刺激国内市场，光伏装机总量达175千兆瓦(GW)。这一
半年，可能会出现光伏组件供应紧张的局面。
2欧洲光伏需求恢复2012年水平
光伏产业的经济性凸显，将助推市场重启。欧洲将继续恢复光伏市场的地位，光伏需求将恢复到2012年的水平。公共大型项目的激增
中，光伏发电成本已经低于传统能源。
技术进步和成本下降正在发挥市场化的力量，代替补贴这种强制性的力量，推动越来越多地区的光伏需求的自然增长，如美洲、南亚、中东等多个地区，正在接过中国的接力棒，成为
光伏市场的下一批增长主力。
刚刚过去的2018年，虽然531政策的急刹车使得国内需求快速下滑，但得益于光伏企业在前几年里积累下的经营状况改善，在加上差异化竞争和光伏领跑基地建设的双轮驱动，龙头企业纷纷
%。
从上半年数据来看，生物质与光伏产业的发展相当迅速并且形成了稳固的市场。
生物质推出新支持政策
随着生物质与光伏需求市场的建立，支持政策也进行了相应的调整。近日生物质一批新的支持政策推出。首先
，国家能源局、环境保护部发布的 《关于开展生物质成型燃料锅炉供热示范项目建设的通知》指出 ，将在国内建设120个生物质成型燃料锅炉供热示范项目，总投资约50亿元。
这些示范项目采用生物质成型燃料
%。
从上半年数据来看，生物质与光伏产业的发展相当迅速并且形成了稳固的市场。
生物质推出新支持政策
随着生物质与光伏需求市场的建立，支持政策也进行了相应的调整。近日生物质一批新的支持政策推出。首先
，国家能源局、环境保护部发布的 《关于开展生物质成型燃料锅炉供热示范项目建设的通知》指出 ，将在国内建设120个生物质成型燃料锅炉供热示范项目，总投资约50亿元。
这些示范项目采用生物质成型燃料
近一段时间以来，光伏玻璃突然火了。
自2018年531新政之后，国内市场需求明显下降。到去年底，光伏市场开始逐步升温。
由于市场需求旺盛，光伏玻璃的供应一直处于供不应求的状态，其价格也不断攀升
到来，光伏玻璃的未来市场需求可期。
短期需求拐点来临
机构预计，2019年第四季度国内光伏装机量将在21.5-27.5GW，环比增加270%-300%，目前国内在密集进行项目招标，估计9月中上旬开始大规模
