国内光伏需求

光伏发电装机超过1GW的国家和地区中，有不少已经受到疫情波及，其中比较严重的包括韩国、日本、西班牙、德国、美国、荷兰等国。 近年来，得益于海外市场需求的拉动，国内光伏产品出口快速增长。中国光伏行业协会的
数据显示，2019年我国光伏组件出口量为66.6GW，占国内组件总产量约67.5%，同比增长18.2个百分点。主要龙头企业光伏组件出口占比均在70%-80%左右，有的甚至超过90%。 厦门大学中国能源

目前新冠肺炎疫情似乎有在欧美地区各国爆发的趋势，该地区恰恰是全球最重要的光伏应用市场，这很有可能对今年全球整体光伏需求带来足以致命的重大影响。 截止目前，除大中华地区外，全球已有近百个国家累计超过
不及时所致，印度自身暂时并未受疫情太大影响。 这与欧美市场的情况完全不同。作为近年来一直位居全球光伏装机前两位的最重要市场，欧洲和美国的需求一旦大幅减少，对今年整体光伏需求带来的影响，就可

加快生产节奏等方式追补部分损失。 此外，倘若将2020年一季度部分存量需求延至二季度，今年下半年建设进度将恢复正常，对2020年国内光伏需求总量或不构成影响。 2020年是有国家补贴的最后一年，企业
公共卫生事件，时效性为3个月。 因疫情原因，原本在春节前计划的国内光伏建设方案因此未能如期推行。 据王勃华统计，到2月6日为止，全国共有23个省区市通知复工时间不得早于2月9日，部分地区之后又有延迟

持续增长的稳定预期。2019年国内光伏新增装机量30.11GW(yoy-31.6%),受此影响公司国内光伏业务营收亦有下滑,但海外市场的高增长起到了有力补充,预计逆变器出货量持平往年。2019年全国
,合理估值区间17.42-18.76元,维持推荐评级。 风险提示:新客户开拓不及预期,产能扩张进度延迟,光伏需求大幅下挫。 原标题:财富证券--科士达:数据中心业务发力,业绩稳健增长

，19年后的引领全球。具体来看，12年以前光伏需求在外、技术在外，中国光伏产业集中在低附加值领域;13年随着需求端以及制造端的突破，国内光伏项目的大幅增加，中国的光伏产业实现了自主可控，并走出了多家龙头
A股预期。但是，A股对国内乃至全球投资者在大类资产中仍是一个较好的投资资产，这也是驱动A股长期保持优势的重要因素。 作为博时旗舰产品博时主题的掌舵者，王俊在管理博时主题(160505)行业混合基金

以及海外平价区域扩大，预计2020年全球光伏需求或达151.6GW，同增32.5%。 电池：行业盈利底部，公司非硅成本处于行业第一梯队。电池环节是技术迭代快且资产重的行业，财务谨慎和精益管理型企业
已建成广东佛山、浙江义乌、天津三个生产基地，年产能9.2GW，同时规划2020-2022年底产能分别达到22/32/45GW，随着低成本产能的投产，公司业绩有望高增。 投资建议：国内2019年部分

优良，与国内相比，越南在光伏制造方面的成本更低，尤其是人工成本方面，也是比较好的布局海外生产基地的国家。 事实上，海外市场一直是拉动光伏需求的重要因素，海外需求的爆发导致2019年国内光伏产品出口大幅增加

快速发展后逐渐进入民用阶段。中国光伏发展可分为三个阶段。具体来说，在2012年之前，光伏需求将在外部，技术将在外部。中国的光伏产业将集中在低附加值领域。2013年，随着需求侧和制造侧的突破以及国内
，a股仍然是国内乃至全球大类资产投资者的良好投资资产，这也是促使a股长期保持优势的重要因素。 短期市场偏谨慎长期机会仍存 短期内，近期市场波动将明显加大，新兴产业与传统产业之间的估值将会分化或回归

18) 比太新能源 1GW HJT 电池组件 19)云南宇泽年产5GW单晶硅拉棒及3GW切片项目 20)湖南红太阳0.3GW组件生产线 全球市场 2020年全球光伏需求持续增长 光伏盒子
根据各大的预测综合分析我们预计2020年全球新增光伏装机145GW左右，同比增长超过20%。其中，国内新增光伏装机35-40GW，海外新增光伏装机超过100GW。国内新增光伏装机在政策逐步落地后将出

3.94 亿元。根据公司业绩预告，预计 2019 全年公司实现归母净利润 9.40-12.90 亿元，同比增长 30.71-79.38%。 全球化生产销售，品牌渠道垫定领先地位。全球光伏需求稳步攀升
，在国内外先后建设 12 处生产基地，并在海外 8 个国家设立销售子公司，建立了强大的品牌影响力和渠道优势。海外营收占从 2016 年的 46.56%快速提高到 2019 年上半年的 64.46%，降低对