光伏投资回报率

2014年光伏行业进入大家期盼已久的良性发展阶段，都在摩拳擦掌准备大干一番。然而光伏应用是一个受资本和政策制约的行业，当投资者计算投资回报率时，发现全部采用自由资金投资的话，年回报率只能在10
%左右（甚至不到一点）；而如果70%甚至以上通过银行贷款解决，就算利率是7%多一点，自有资金的年回报率也可以达到20%左右。因此光伏电站投资者（以下简称：投资者）采取融资就是一个必须的选项

分布式光伏投资回报率，刺激投资积极性。　　四季度国内抢装后，一季度需求依然强劲，近期多晶硅涨价趋势延续，建议继续关注光伏电站、多晶硅龙头特变电工(600089) ，多晶硅价格上涨是公司股价的催化剂

企业走出去面临着政治风险、汇率风险、工程质量风险、施工条件风险、融资放贷风险等诸多风险因素。 作为国有企业的代表，来自国电联合动力的李巍称，在走出去的过程中，国资委对国有企业的投资回报率是有标准
的，因此在选择海外项目时，要选择投资回报率更多满足国家要求的项目。 到海外投资，要有人、有点。有人，就是聘请比较熟悉行业、能开拓市场的业务员，有点，就是在涉足海外过程中，会遇到一些针对国企的限制

，和他们成功构建长期稳定低成本的融资渠道的能力密不可分。尽管美国的相关清洁能源鼓励政策使得光伏投资变得经济可行，但其高昂的资本投入使得这个行业的发展壮大需要持续不断的融资支撑。 反观目前的中国市场
回报比较稳定，并且这一现金流在很多国家都有上网电价政府补贴政策和强制并网政策的法律保障，一定程度上相当于有国家主权信用担保。而且光伏电站项目的长期回报率水平已经明显高于像养老基金这样的长期资本所要求的预期

贷款已经比房子的现价还要多的时候，谁还会继续捂着房子还贷款呢，当然是直接把房子还给银行了。再加上光伏投资本来就是靠光伏发电逐年收回投资成本，从理论上来讲也应该用现金流法更科学和实际，可是现有市场资料却
回报的计算去找投资者：银行或财团。投资回报计算的重要支撑就是政府答应的每度电补贴多少钱。当投资者面对一份诱人的投资回报率计算时，是否要考虑政府答应的度电补贴的可行性或者说可信性呢。从投资的角度来看

的香港楼市一样，一幢房子要还的贷款已经比房子的现价还要多的时候，谁还会继续捂着房子还贷款呢，当然是直接把房子还给银行了。再加上光伏投资本来就是靠光伏发电逐年收回投资成本，从理论上来讲也应该用现金流法更
），从运营的角度来讲，政府不再提供初装资金来源了，这就逼着电站业主拿着投资回报的计算去找投资者：银行或财团。投资回报计算的重要支撑就是政府答应的每度电补贴多少钱。当投资者面对一份诱人的投资回报率计算时

分布式光伏投资冷淡、进展困难。上述官员建议，应该按地区光照条件不同，采取竞争性的方式，来确定分布式光伏的补贴价格，而不是一刀切。天合光能(NYSE：TSL)董事长高纪凡在接受记者采访时亦表示，西部光照强
重中之重。但其投资回报率明显不如西部，因此政策应该适当倾斜，提升补贴标准。而西部地区煤电风电充足，光伏地面电站也建了很多，没有必要再发展分布式光伏，应削减该地区的分布式光伏补贴额度。政策有收有放，才能起到

官员抱怨，国家发改委价格司出台这一补贴标准的依据并不清晰，决策明显存在偏差，导致分布式光伏投资冷淡、进展困难。上述官员建议，应该按地区光照条件不同，采取竞争性的方式，来确定分布式光伏的补贴价格，而不是
在任何地方发展起来。高纪凡认为，东部地区屋顶资源丰富，且是负荷中心，应是分布式光伏发展的重中之重。但其投资回报率明显不如西部，因此政策应该适当倾斜，提升补贴标准。而西部地区煤电风电充足，光伏地面电站也建了很多

不能激发投资热情。国家能源局的一位官员抱怨，国家发改委价格司出台这一补贴标准的依据并不清晰，决策明显存在偏差，导致分布式光伏投资冷淡、进展困难。 上述官员建议，应该按地区光照条件不同，采取竞争性的
补贴标准一样，这很不科学，会导致分布式光伏不能在任何地方发展起来。 高纪凡认为，东部地区屋顶资源丰富，且是负荷中心，应是分布式光伏发展的重中之重。但其投资回报率明显不如西部，因此政策应该适当倾斜

明显存在偏差，导致分布式光伏投资冷淡、进展困难。上述官员建议，应该按地区光照条件不同，采取竞争性的方式，来确定分布式光伏的补贴价格，而不是一刀切。天合光能（NYSE：TSL）董事长高纪凡在接受《财经
，应是分布式光伏发展的重中之重。但其投资回报率明显不如西部，因此政策应该适当倾斜，提升补贴标准。而西部地区煤电风电充足，光伏地面电站也建了很多，没有必要再发展分布式光伏，应削减该地区的分布式光伏