估值

，各方本轮增资均按照标的公司16.18亿元估值进行。 公司表示，本次拟通过引入国有公司资本，以增资扩股的方式引入战略投资者，旨在进一步调整子公司泰州中来的股权结构，整合各方的优势资源，保障公司光电

的增多及新技术引入的需求增加而提振需求。 全球光伏建筑玻璃市场估计在预测期内将以13.1%的强劲复合年增长率蓬勃发展。2017年全球光伏建筑玻璃市场的估值为17.8亿美元，到2022年预计将激增

活动投资的增多及新技术引入的需求增加而提振需求。 全球光伏建筑玻璃市场估计在预测期内将以13.1%的强劲复合年增长率蓬勃发展。2017年全球光伏建筑玻璃市场的估值为17.8亿美元，到2022年预计将

亿元，EPS 分别为0.70、0.93、1.20 元;参考同行业可比估值，按照2019 年20-25 倍PE，对应合理价值区间14.00-17.50 元，给予优于大市评级。

亿元;净利润分别为3.1亿元、2.18亿元、-2.56亿元。经营业绩呈逐年降低趋势。金安桥水电站估值约27.46亿元左右。 四川信托是经中国银监会批准、四川省工商行政管理局登记注册，于2010年11

熊猫绿能短期偿债需求，长期来看将持续改善其财务和运营能力。近年来，港股市场因持续跳水，确实存在数家估值过低的能源企业通过私有化或易主的方式解决内忧外患之愁。而熊猫绿能的长远目的是积极寻求优质战略投资者，以求

选择的标的企业大大减少。在此情况下，选择一些技术领先、正处于产品周期成长阶段的企业，在估值、并购成本和后期发展潜力方面更具可操作性。 按照传统的产品周期理论，产品的生命周期大致分为投入期、成长期

被动局面，沙特阿美IPO就是沙特采取的破局之道。张龙星告诉《证券日报》记者，沙特会将维系沙特阿美2万亿美元市场估值，作为首要任务。 同时，值得一提的是，今年914沙特石油设施遇袭后，布伦特曾走出历史
单日最高涨幅。 这一切都令国际原油价格面临着较以往更大的波动风险。只是，张龙星也认为，目前沙特阿美在国内交易所成功IPO并开局良好，但在维系沙特阿美2万亿美元市场估值的基础上，考虑到沙特阿美仍有海外

%，而估值却下降至22亿元，折价近10%，溢价率仅为215.8%。 于公司而言，折价出售优质资产看似难以理解。但这里可以给公司算一笔账，出售股权后，公司将有两项收获：一是因转让股权确认投资收益，增加
本次评估值减少的主要原因是资本市场参数的变化引起的折现率上升，而折现率主要计算参数来源于公开市场，本次估值合理、定价公允，不存在损害上市公司股东利益的情形;股权转让后，公司对中利电子仍能施加重要影响

投资建议 行业观点 基于对企业盈利增长确定性、行业成长空间、技术发展趋势、相对估值水平、目前市场预期位置等因素的综合判断，我们认为光伏板块仍然是2020年电新行业(甚至是全市场)中最值得关注
整体估值波动，成为影响公司股价更重要的因素，因此我们建议：优选高景气环节龙头和受益技术路线变化/集中度提升的优质公司，推荐：信义光能、隆基股份、福莱特(A/H)、通威股份、晶科能源。 投资建议