估值

平台期往往是周期起点的信号，而市场预期悲观和此前的价格下跌让行业的盈利和估值均进行了大幅调整，使得行业具备抄底的基础。 明年需求可能好于市场预期 认为目前市场由于国内需求启动缓慢，以及海外需求增

价格下跌让行业的盈利和估值均进行了大幅调整，使得行业具备抄底的基础。 图表: 四象限图 资料来源：中金公司研究部 明年需求可能好于市场预期 我们认为目前市场由于国内需求启动缓慢，以及海外需求增

月行业内龙头公司公布的三季报不及预期以及9月并网容量不及预期后，板块发生了一轮较大幅度的调整，我们认为当下的板块估值情况已经充分隐含了对于未来需求的悲观预期。但行业的实际需求年内有望迎来环比改善，明年
现金流料将逐步趋于健康，龙头公司料将强者恒强。建议积极关注平价驱动下的行业中长期成长空间，以及短期预期修复带来的投资机会，积极拥抱行业内龙头公司，推荐通威股份、隆基股份，以及估值较低的东方日升、阳光电源。

机会， 积极拥抱行业内龙头公司通威股份、隆基股份，以及估值较低的东方日升、阳光电源。 国金证券认为，光伏产业因补贴政策导致的周期波动将逐渐减弱，但因技术变化和产能周期造成的周期属性仍存，企业盈利的
增长和兑现能力，或将逐步取代板块整体估值波动，成为影响公司股价更重要的因素，因此建议优选高景气环节龙头和受益技术路线变化/集中度提升的优质公司，推荐隆基股份、福莱特、通威股份。 广发证券指出，国内

%。负债减少，对公司长远发展将带来裨益。 参考EJFQ FA+数据，信义光能预测市盈率约12.98倍，较中位数高约1.3个标准偏差，估值偏贵;走势方面，股价经过一个多月于4.4元上方作区间整固后，终在上
%。 据EJFQ FA+数据显示，公司预测市盈率约7.46倍，高中位数1.1个标准偏差，估值同样偏贵，但该股今年股价长期处于1个标准偏差之上。走势方面，早前回落至3.6元后回升，并突破成交量密集区顶部阻力4元，近价套牢仓位不多，且未到超买区， 预料有上升空间【图4】。

华创证券指出，公司作为全球逆变器龙头，料将显著受益于国内光伏市场的逐步启动以及海外出口的持续高增长。同时公司积极推动储能业务发展，目前已逐步进入收获期。看好公司中长期发展，参考行业的估值中枢，给予
公司2020年15倍PE估值，调整目标价至13.95元，维持强推评级。预计2020年公司有望实现盈利13.51亿，维持强推评级。维持预计公司2019-2021年实现盈利10.26亿元/13.51亿元/17.17亿元;对应EPS0.7元/0.93元/1.18元。

月行业内龙头公司公布的三季报不及预期以及9月并网容量不及预期后，板块发生了一轮较大幅度的调整，我们认为当下的板块估值情况已经充分隐含了对于未来需求的悲观预期。但行业的实际需求年内有望迎来环比改善，明年
，行业现金流料将逐步趋于健康，龙头公司料将强者恒强。建议积极关注平价驱动下的行业中长期成长空间，以及短期预期修复带来的投资机会，积极拥抱行业内龙头公司，推荐通威股份、隆基股份，以及估值较低的东方日升、阳光电源。 风险提示：产业链价格下跌超预期，出口量不及预期，国内需求不及预期，政策扶持力度不及预期。

投资联盟秘书长彭澎也表示，由于融资受限、估值偏低，中概股普遍面临回国需求，回A后融资将更为便利;同时，目前中国在美上市的企业还面临美国一些监管，特别是高科技公司，回归之后可以减少贸易摩擦等风险
。 短短一年时间，晶澳太阳能从私有化时估值不足25亿元，价格飞升3倍左右。 表面上看来，天业通联没什么油水可捞，然而实际上，自重组预案公告披露以来，天业通联股价已由1月21日的9.37元/股增至11月

偏弱，行业指数收跌 2%。 估值表现：横向对比，截止 11 月中旬，电气设备板块市盈率中值为30.8 倍，高于市场中位值(30.2 倍)。电气设备板块市净率 2.05 倍，低于全 A 市净率水平
(2.20 倍)。经过回调，大部分板块估值均有下移;纵向对比，按周取值，从 2000 年初至今，仅在 6.87%的交易周期内电气设备行业市盈率(TTM)中位数低于当前值，从历史水平看目前板块估值较低

附属公司于2018年6月30日的估值约为29.52亿元。 今年10月新京报曾报道，江苏顺风光电于10月10日发生投资人变更，股东由顺风光电控股有限公司变更为亚太资源开发投资有限公司。 作为顺风