估值修复

后，我们认为以垃圾分类、生活垃圾收费制度为契机，固废产业链及估值体系重塑进行中，具有产业链议价能力等护城河的公司将穿越周期，并可估值修复。推荐：中国光大国际(H);关注：瀚蓝环境、上海环境。 ◆风险

稳定增长的高派息型新能源运营平台，有望支撑电站业务高估值。公司作为信义能源控股股东，享有其经济利益、高派息收益及估值溢价，缓解负债压力，释放主业增长潜力。 风险因素： 光伏行业发展不及预期;光伏玻璃

原因,风电发电量大都同比小幅下降,符合我们此前判断;运营商普遍指引19年资本开支将大幅上升,由于过去几年投资支出较少,龙头公司自由现金流已经转正,新能源补贴中长期有望得到解决,板块存在估值修复空间,建议

下半年完成估值修复并进入景气周期。 太平洋证券认为，全年来看，今年二季度为光伏行业低点，也是板块配置良机;看好今年国内光伏市场稳中求进和海外光伏市场需求明显的趋势，业绩稳定的龙头股值得关注。 隆基股份

估值修复空间，新能源补贴下半年有望加快回收，建议关注低估值龙头标的;风机制造龙头一季报表现不佳，主要反映去年较低的订单价格影响，预计风电制造产业链将受益于 2019-2020 年的风电抢装，盈利能力

，智能配电将迎发展机遇。盈利能力提升显著，利息促费用提升。考虑到公司是光伏运营商+EPC优势企业，且行业正处于配额下发、限电改善、成本下降三重利好叠加，行业及公司估值有待进一步修复。综合绝对估值与相对估值，认为公司合理估值为6.92-9.10元/股，维持买入的评级。

拉动。沪深300 指数年初至今33%的涨幅中32%来自估值贡献，盈利贡献仅1%。A股及海外中资股估值均已接近历史均值，虽然整体估值依然说不上贵，但修复程度已经较显著。部分风格和行业的估值已不再明显低估

，物流运营方面的系统不少于1500套。 机构怎么看? 渤海证券：2018年四季度以来，在板块利好政策的驱动下，光伏板块估值持续修复，目前基本已经回到2018年初的水平。 站在当前时点，在补