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随着国家出台一系列政策，光伏产业回暖迹象逐步明朗化。唐山三孚硅业股份有限公司（下称三孚硅业）作为生产太阳能产业重要原材料的企业之一，乘势向IPO发起冲刺，以求借力资本市场进一步发展。国家环保部网站
出口业务等。目前，公司三氯氢硅生产能力为6.5万吨/年，氢氧化钾生产能力为5.6万吨/年。值得一提的是，据公司网站介绍，公司生产的三氯氢硅、四氯化硅是太阳能产业的重要原材料，其生产规模在同行业中

近日，唐山三孚硅业股份有限公司（下称三孚硅业）作为生产太阳能产业重要原材料的企业之一，宣布发起IPO，谋求更快速发展。随着国家出台一系列政策，光伏产业回暖迹象逐步明朗化，光伏原料企业也
、四氯化硅是太阳能产业的重要原材料，其生产规模在同行业中居世界首位。作为国内最大的三氯氢硅生产基地，三孚硅业本次乘着国家出台促进光伏产业健康发展政策的东风，借力冲刺IPO，拟募资支持公司的产能扩张

；其二，这些产业集中在劳动密集型的加工链；其三，无论是原材料还是销售，价格的定价权都在外商手上。经过30年努力，中国企业在某些行业和领域实现了决定性的转变，比如服装加工业已经打破了原料在外的格局，形成
靠价格战。短短几年，中国光伏产业规模做到世界第一，并不掌控核心原材料生产技术，95%以上的产品靠海外市场消化，高科技产业做成了血汗工厂。光伏电池利用的是半导体材料构成的P-N结对光照的敏感性和P-N结

集中在劳动密集型的加工链；其三，无论是原材料还是销售，价格的定价权都在外商手上。经过30年努力，中国企业在某些行业和领域实现了决定性的转变，比如服装加工业已经打破了原料在外的格局，形成了自成一体的产业
狂热始于2007年，几乎所有的参与者只干两件事：核心零部件靠进口，市场靠价格战。短短几年，中国光伏产业规模做到世界第一，并不掌控核心原材料生产技术，95%以上的产品靠海外市场消化，高科技产业做成了血汗

，工信部就呼吁过国内不要再上马新的光伏项目投资。因为原材料高价，2009年和2010年才新进去光伏企业上一个赔一个，从那两年后，成品价格一直在跌。刚刚参与了国务院此光伏产专项会议的中国光伏产业联盟副秘书长
创下上市以来的新低。而反观国内，A股市场上，今年以来，光伏概念股表现也颇为不佳。以创业板为例，今年创业板年跌幅达到或超过50%的11支股票中(以11月29日收盘价计)，共有4家主营业务与光伏产业相关

中保有一席之地。而在市场中一向稳如泰山的苹果公司近期也经历了不妙的境遇，不禁让人心中一紧。今年11月初，苹果股价收盘下跌近4%，触及5个月以来的最低水平，自9月19日以来的跌幅已经超过20%。按收盘价
薄膜太阳能企业正持续扩张。李河君说，太阳能产业的特色就是高（科技），大（规模），全（产业链）。近年来，汉能集团全力研发，掌握了太阳能薄膜电池、柔性电池的核心技术，从原材料、高端装备制造、电池片生产到太阳能电站

安徽、陕西、河南等地建立起来。甚至他们还加入了原片所需要的重要原材料超白石英砂矿的争夺中去。中航三鑫、福莱特、和合等都将眼光投到了安徽凤阳，旗滨集团和南玻则在广东河源建立了生产基地。凤阳和河源是我国
中国大部分的组件厂组件订单量价齐跌。多米诺骨牌效益立即生效，玻璃企业迅速感知，价格开始不断下挫。2011年起价格开始下挫到2010年高峰时的一半，随即钢化片40元/㎡的价格失守，到2011年底价格约为

四个交易日，新大新材便较停牌前最后一个交易日的收盘价大涨了21.18%。然而天下没有免费的午餐。记者调查发现，易成新材资产评估溢价明低实高，在账面资产价值仅评估溢价2.27%的假象下，易成新材巨额
仅为285.91万元，存货跌价损失准备计提比例不足新大新材计提比例的10%。为了尽可能保持资产账面价值，易成新材不但不谨慎计提存货跌价，反而将已经计提了的原材料、库存商品跌价准备转回了543.2万元

发行股票数量不超过1.55亿股，发行价不低于12.29元/股，募资不超过19亿元，其中12.22亿元拟用于偿还银行贷款，剩余募集资金补充流动资金。中环股份的还款压力异常沉重。12.22亿元
毛利率只有5.03%，要远远低于其原有主业半导体行业13.94%的毛利率。对此，中环股份解释称，此次行业调整价格下挫是由下游环节逐步传导向上游环节，因此多晶硅原材料及辅料成本下跌滞后

了新的非公开发行股票预案。今年6月，公司宣布将发行股票数量不超过1.55亿股，发行价不低于12.29元/股，募资不超过19亿元，其中12.22亿元拟用于偿还银行贷款，剩余募集资金补充流动资金。中环股份的
向上游环节，因此多晶硅原材料及辅料成本下跌滞后于太阳能电池用单晶硅晶体、晶片销售价格的下跌，致使公司产品利润空间被大幅压缩。虽然在光伏领域受挫，但中环股份表示，将坚定地加速推进中环光伏二期扩能项目进程

供过于求，2012年组件出厂价高达17%的跌幅，而未来5年，光伏组件出厂价将较2012年的水平再下降30%以上。从王斯成和Solarbuzz的观点可以看出，光伏平价上网近在咫尺，显然王福重对光伏的了解还处在
电子工业，新能源材料提供了高品质、低成本、大规模原材料供应基地。同时改变了我国多年来依靠进口硅烷气的境况，更为当前光伏行业的低迷提供了新的增长点。10月8日，保利协鑫集团以硅烷流化床法制取多晶硅的中试

四个交易日，新大新材便较停牌前最后一个交易日的收盘价大涨了21.18%。然而天下没有免费的午餐。记者调查发现，易成新材资产评估溢价明低实高，在账面资产价值仅评估溢价2.27%的假象下，易成新材巨额
仅为285.91万元，存货跌价损失准备计提比例不足新大新材计提比例的10%。为了尽可能保持资产账面价值，易成新材不但不谨慎计提存货跌价，反而将已经计提了的原材料、库存商品跌价准备转回了543.2万元

。其财务数据显示，该公司在2009年以及2010年同样也存在类似的情况。通过进一步的分析来看，报告期内天鸟股份的存货余额占营业收入的比例年均在30%左右，其中超过六成的存货为原材料，而原材料占比的持续
增高是否与其有意遮掩现金流虚增有关，值得关注。此外，天鸟股份的营业成本方面同样也存在可疑之处。2009 年，其生产一吨产品需要耗用的原材料为1.23 吨，2010年则增至1.28吨，而2011 年则

起步时，原材料、设备均100%依赖进口，直到现在，国外设备一直是多晶硅提纯、铸锭、切片以及电池制造等环节的主流，丝网印刷等关键环节直到目前仍然被国外设备掌控，累计进口金额达400亿元。而在原辅料方面
多晶硅从1.7万吨快速增长到去年的6.47万吨，年复合增长超过56%。与此同时，在海外多晶硅巨头的低价倾销下，价格从300多美元/公斤的高点一路下滑，2011全年下滑了60%以上。目前，海外多晶硅到岸价已

没有开发区，哪个地方没有工业园区？这就是我们说产能过剩的最基础的因素。现在不要说传统的制造业，你比如说能源原材料像钢铁，像水泥，像有色，这种严重的产能过剩，包括新兴产业也是严重过剩。光伏因为美国的双反
，这是关键，要减少市场的扭曲，而不要，你鼓励发展什么产业就土地零地价、税收优惠、电价优惠，你这种就会扭曲市场，这是避免产能过剩的关键。　　记者：九部委现在正在酝酿汽车、钢铁等八大行业的重组、兼并，您

毛利率同比提高1.1个百分点，其中三季度毛利率为27.49%，环比上升2.75%，我们认为主要原因：一是上游原材料价格处于低位，二是家电节能补贴政策促使配件产品结构升级。同时三季度净利润率为8.9%，环比
0.61元、0.75元、0.94元（前次预测分别为0.7元、0.83元、1.03元），对应2012年10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍，维持增持评级

一张带有各类数字的图表：2009年9月尚德参与并已投产的宁夏石嘴山10兆瓦项目。其电站成本是18元/瓦，电价1.15元/千瓦时。如果以目前的光伏组件价作参数的话，电站的总成本只有11元/瓦，比3年前
美元/瓦。以前光伏组件（含硅片等原材料）占整个电站成本的60%以上，现在则只有40%左右了。晶科能源那位高层说。尚德前述高层也表示，如果用8%的标准内部收益率来倒推的话，那么在东部建设一个电站的成本在