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费用及任何相关的调整；减值资产、商誉、或投资；策略投资所得收益及损失；以及特定税费项目。GAAP和非GAAP财报之间的调整信息包含在本新闻稿中的财务报表中。请参见后文非GAAP财务计量方法的使用
产品事业部5%。第三季度调整后GAAP和非GAAP毛利率中包括来自出售一批此前已计提库存减值准备的显示设备的收入，以及2013财年第四季度海关评估费用的剩余返款。这两笔收入为公司整体毛利率贡献约80个

，三年以来亏损额分别为11亿元、33亿元、63亿元，财务恶化情况容易让人联想到重整前的无锡尚德。联合资信表示，2013年天威集团多笔贷款逾期，以及光伏存货、在建工程等跌价，进而计提数十亿的资产减值损失
，导致亏损面加大。此外，天威集团仍有新能源子公司债务未计提减值损失，后续应还会增长。受到资产减值影响，天威集团今年3月份资产负债率已飙升至94.86%。更值得注意的是，从天威集团本部（母公司）来看

长期股权投资减值一次性损失4955万元（对应EPS为0.09元），因此公司去年实际经营的业绩应为0.23元，盈利好转大幅超出我们预期，因此我们相应上调公司2014～2015年的盈利预测，持续强烈推荐。投资
要点：扣除长期股权投资减值影响，公司四季度单季度实际经营业绩为0.13元，好转超预期。公司四季度单季EPS为0.05，扣除一次性股权减值损失的实际经营EPS应为0.13元，单季经营业绩好转超出我们预期

，都要比传统发电行业要好。遗憾的是，这些财务模型没有一个计算了电站运营过程中的限电损失。如果按照投资预测可以得到资本收益率15%的回报，目前西北各省每年结构性限电和故障性限电只要达到10%，这个回报
测算就需要重做。最要命的是，和传统电源点不同的是，光伏电站的价值随着技术的不断革新，每年是逐步减值的。也就是说，同样装机容量的传统电源点，在5年以后可以卖出同样的价钱。但是光伏电站在5年之后，由于

半年以来，整体光伏行业开始明显复苏。报告期内，下游行业剧烈波动使发行人客户经营情况恶化，对发行人产生的不利影响主要表现在两个方面：（一）应收账款发生坏账损失报告期内，发行人营业收入同比增幅分别为
87.23%，在这些客户的应收账款中，逾期款项的比例分别为 68.73%和 44.28%。对此，发行人对上述存在逾期款项的光伏行业客户之应收账款进行了合理的减值测试，充分、足额计提坏账准备，按超出信用期之

行业要好。遗憾的是，这些财务模型没有一个计算了电站运营过程中的限电损失。如果按照投资预测可以得到资本收益率15%的回报，目前西北各省每年结构性限电和故障性限电只要达到10%，这个回报测算就需要重做。最
要命的是，和传统电源点不同的是，光伏电站的价值随着技术的不断革新，每年是逐步减值的。也就是说，同样装机容量的传统电源点，在5年以后可以卖出同样的价钱。但是光伏电站在5年之后，由于技术发展的原因，除了

为-3150.31万元，主要系包括光伏装备在内的产品销售增长和资产减值计提减少等所致力。公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润1,200万元至1,800万元，上年同期为-5,317.82万元
的销量增长受到农业的播种时间和种植区域的差异及恶劣天气的负面影响。恶劣天气情况造成运营成本增加和销售额减少，估计对第一季度每股收益带来0.07美元的损失。生产效率提升措施、股份回购项目以及高性能化学品剥离正在稳步进行。公司重申2014年全年每股营利预期为4.20美元至4.45美元。

玻璃产能有望达2880万方,此业务受益光伏行业复苏,业绩实现年化15%左右稳定增长无忧;2mm 超薄钢化玻璃和双玻光伏组件是公司新涉及领域,新产品使组件生产减值增效,运用领域更广,符合产业发展
不确定性,金融企业尚存顾虑。今日,安邦财产保险向保监会提交了一份光伏电站运营期损失险的备案文件。这至少说明分布式光伏在越来越受到金融企业的重视,而如果收益不确定的问题如能通过保险方式解决,则其

成本是1.1元，但是有可能会使电站损失10%的发电量。当然，这个也需要看地形气候及具体项目所在地环境情况而定。一位业内组件技术人员表示：其实，以前的组件并没有这么多问题，这跟组件使用的材料质量
还要好，这些光伏电站在欧洲和日本，包括我们以前中国的西部青海省，当时是外国厂商援建的，组件表现很好，衰减值不到10%。如果是真才实料建的电站，我们从7.1元加到8.2元，把保险系数都加上，系统效率提升

9.98%），报收于8.93元/股。相对于那些早在去年便已潜伏其中，并登上交易龙虎榜的机构而言，过山车般的行情却让市场空欢喜了一番，更可能致使部分投资者损失惨重。如今看来，天龙光电的股权转让及巨额订单都
减值准备、部分产品收入、成本有大幅调整。最终，受业绩变脸及连续两年亏损牵扯，天龙光电筹划逾三个月的股权转让告吹。除此以外，公司称交易对手方与控股股东对转让价格未能达成一致，也是本次股权转让事宜未能实施

(申报稿)显示，公司主营EVA太阳能电池胶膜、太阳能电池背板等产品，2013年实现营业收入19.57亿元，同比下降10.78%；不过，其净利润相比2012年度增加9307万元，主要源于资产减值损失的大幅
盈利水平产生了不利影响。那么，净利润同比18.52%的增长又从何而来？翻看招股书，福斯特2013年实现净利润5.96亿元，上一年这一数字为5.02亿元，波动点出现在资产减值损失项下。根据合并利润表，公司

金融机构合作，寻求好的融资模式。目前国家也希望通过出台相关政策来规范和帮助光伏企业的融资难题，但因分布式收益有一定不确定性，金融企业尚存顾虑。今日，安邦财产保险向保监会提交了一份光伏电站运营期损失险的备案
煤价高弹性凸显。甩掉煤炭包袱，参与新能源业务。河南煤业计提减值，甩掉煤炭包袱：受河南省地方煤炭资源整合政策影响，河南煤业自09年9月以来一直处于停产状态，严重低于企业预期经营状况。13年底公司对河南

于8.93元/股。相对于那些早在去年便已潜伏其中，并登上交易龙虎榜的机构而言，过山车般的行情却让市场空欢喜了一番，更可能致使部分投资者损失惨重。如今看来，天龙光电的股权转让及巨额订单都十分值得玩味
，天龙光电发布2013年业绩快报修正公告，将得来不易的608.52万元净利润，修正为亏损1.3亿元，理由是受部分重要客户出现重大经营及财务困难等因素影响，公司的应收账款坏账准备、固定资产减值准备、部分产品