天威集团始建于1958年，前身为保定变压器厂，1995年改制成为高新技术企业集团，主要产业为输变电、新能源两大块，2008年成为中国兵器装备集团公司（下称“兵装集团”）全资控股公司。
作为主营光伏新能源的“国家队”企业，天威集团同样未能摆脱2012年以来光伏行业经营环境急剧恶化的困境。2013年底，天威集团向母公司兵装集团财务公司的委托贷款逾期，从此拉开了债务违约大幕。据记者统计，截至7月23日，涉及天威集团的逾期贷款和担保至少有4笔，涉及资金约为20亿元。
对此，联合资信在近日最新出具的一份跟踪评级中，将天威集团主体信用评级由AA降为A，且评级展望为负面；同时，将“11天威MTN1”、 “11天威MTN2”两期债券信用等级由AA调降至A。
“对于具有央企背景的国有企业，A评级很少见，如果不考虑控股央企救助的可能，债券已相当于直接面临偿付困难。”一位券商债券投资经理对
联合资信在评级报告中也直言，天威集团实际的长、短期偿债能力极弱，对兵装集团外部支持依赖度大。
记者梳理天威集团近三年财务报表发现，该公司从2011年开始持续出现大面积亏损，三年以来亏损额分别为11亿元、33亿元、63亿元，财务恶化情况容易让人联想到重整前的无锡尚德。
联合资信表示，2013年天威集团多笔贷款逾期，以及光伏存货、在建工程等跌价，进而计提数十亿的资产减值损失，导致亏损面加大。此外，天威集团仍有新能源子公司债务未计提减值损失，后续应还会增长。
受到资产减值影响，天威集团今年3月份资产负债率已飙升至94.86%。更值得注意的是，从天威集团本部（母公司）来看，其母公司已基本处于资不抵债的境况。其中，2013年底总资产为58.7亿元，负债总额75.88亿元。
目前，天威集团本部（母公司）授信总额为19.8亿元，全部已经使用。2013年底资金高度紧张时，天威集团甚至罕见地通过信托进行融资，在百瑞信托发起3亿元的信托计划。
除了债务到期步步紧逼，天威集团的经营状况目前尚无根本改观的迹象。记者多方获悉，天威集团在四川的光伏孙公司于2013年已部分停产，天威新能源控股的美国纳斯达克公司Hoku因光伏行业低迷，目前也已退市。
一个值得关注的地方是，截至目前，为了变现资金天威集团已将保定天威特变电气100%股权、五矿天威钢铁45%股权、保定天威投资管理公司100%股权、天威新能源系统工程（北京）100%股权、中天恒投资80%股权和天威（鞍山）华治电气51%股权转让给兵装集团另一个全资子公司。
且因天威集团在兵装集团财务公司15.2亿元巨额的委托贷款已经逾期，兵装集团已将天威集团持有的上市企业天威保变25.66%股份进行司法冻结。
“上述企业均为天威集团在输变电、电气等方面的主要企业，如果兵装集团掌握这些资源后，认为天威集团这一平台已不具有战略意义，也不排除天威集团进入重整的可能。”上述投资经理认为。
他还表示，因此并不能低估天威集团上述两期债券的风险，这也是国内罕有的央企背景债券信用风险显现。
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