随着国内光伏行业步入业绩回暖期，杭州福斯特光伏材料股份有限公司(以下简称“福斯特”)冲刺资本市场的进程也开始加速。根据证监会公告，公司首发申请已于6月11日被证监会主板发审委审核通过。
福斯特招股说明书(申报稿)显示，公司主营EVA太阳能电池胶膜、太阳能电池背板等产品，2013年实现营业收入19.57亿元，同比下降10.78%；不过，其净利润相比2012年度增加9307万元，主要源于资产减值损失的大幅变动。
此外，伴随着招股书的披露，企业的实际控制人也浮出水面。据记者计算，本次发行前，福斯特实际控制人林建华及其妻张虹直接或间接持有公司股份31180.14万股，占发行前总股本的比例为91.17%。若此次发行成功(按10000万股发行量计算)，每股收益将从1.74元摊薄至1.35元，结合年初上交所上市新股的平均市盈率29.6倍计算，福斯特发行价或将达到39.96元。据此，林氏夫妇持股市值也将高达124.59亿元。
毛利率下滑福斯特坏账转回“提振”业绩
2013年光伏行业整体开始从寒冬回暖，不少上市公司年度业绩实现盈利、预增或扭亏，不过，福斯特营业收入相比上一年却有所下降。根据招股书中披露的利润表情况，公司2013年实现营业收入19.57亿元，同比2012年度的21.94亿元下降10.78%。
究其原因，公司认为，核心产品EVA胶膜的单价持续下跌使得其毛利率水平同比下降，进一步对公司整体主营业务的盈利水平产生了不利影响。那么，净利润同比18.52%的增长又从何而来？
翻看招股书，福斯特2013年实现净利润5.96亿元，上一年这一数字为5.02亿元，波动点出现在资产减值损失项下。根据合并利润表，公司2012年计提资产减值损失2.23亿元，而2013年资产减值损失数额为-9292.4万元，两者合计相差3.15亿元。
记者发现，2013年度资产减值损失为负主要由前期应收账款坏账准备转回造成。福斯特解释，2012年以来，下游光伏行业景气度持续下降，光伏行业客户的逾期回款现象明显，公司年末新增计提应收账款坏账准备21843.64万元。2013年，因加强应收账款管理和催收，使期末逾期应收账款余额大幅减少，公司年末转回前期已计提的坏账准备9313.70万元。
也正是由于这一笔转回，福斯特2013年净利润保持了18.52%的同比增长。
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