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福斯特:林建华的光伏梦 上市身价将逾百亿

发表于:2014-06-12    

随着国内光伏行业步入业绩回暖期,杭州福斯特光伏材料股份有限公司(以下简称“福斯特”)冲刺资本市场的进程也开始加速。根据证监会公告,公司首发申请已于6月11日被证监会主板发审委审核通过。

福斯特招股说明书(申报稿)显示,公司主营EVA太阳能电池胶膜、太阳能电池背板等产品,2013年实现营业收入19.57亿元,同比下降10.78%;不过,其净利润相比2012年度增加9307万元,主要源于资产减值损失的大幅变动。

此外,伴随着招股书的披露,企业的实际控制人也浮出水面。据记者计算,本次发行前,福斯特实际控制人林建华及其妻张虹直接或间接持有公司股份31180.14万股,占发行前总股本的比例为91.17%。若此次发行成功(按10000万股发行量计算),每股收益将从1.74元摊薄至1.35元,结合年初上交所上市新股的平均市盈率29.6倍计算,福斯特发行价或将达到39.96元。据此,林氏夫妇持股市值也将高达124.59亿元。

  毛利率下滑福斯特坏账转回“提振”业绩

2013年光伏行业整体开始从寒冬回暖,不少上市公司年度业绩实现盈利、预增或扭亏,不过,福斯特营业收入相比上一年却有所下降。根据招股书中披露的利润表情况,公司2013年实现营业收入19.57亿元,同比2012年度的21.94亿元下降10.78%。

究其原因,公司认为,核心产品EVA胶膜的单价持续下跌使得其毛利率水平同比下降,进一步对公司整体主营业务的盈利水平产生了不利影响。那么,净利润同比18.52%的增长又从何而来?

翻看招股书,福斯特2013年实现净利润5.96亿元,上一年这一数字为5.02亿元,波动点出现在资产减值损失项下。根据合并利润表,公司2012年计提资产减值损失2.23亿元,而2013年资产减值损失数额为-9292.4万元,两者合计相差3.15亿元。

记者发现,2013年度资产减值损失为负主要由前期应收账款坏账准备转回造成。福斯特解释,2012年以来,下游光伏行业景气度持续下降,光伏行业客户的逾期回款现象明显,公司年末新增计提应收账款坏账准备21843.64万元。2013年,因加强应收账款管理和催收,使期末逾期应收账款余额大幅减少,公司年末转回前期已计提的坏账准备9313.70万元。

也正是由于这一笔转回,福斯特2013年净利润保持了18.52%的同比增长。

责任编辑:solar_robot
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