7月6日，硅料龙头大全能源(688303)发布投资者关系活动记录表。公司目前主营业务集中于高纯多晶硅的研发、生产及销售，受行业周期性波动影响较大，通过向AIDC配电领域延伸，可以有效分散公司经营风险，培育新的利润增长点。
多晶硅方面，公司采用“锁量不锁价”的长单合作模式，巩固与核心客户的长期战略合作关系，确保客户结构稳定、合作基础坚实。公司目前产能利用率约50%。公司一季度多晶硅产量为4.3万吨，生产运营节奏保持稳定；为应对多晶硅价格波动，公司重点保障现金流安全和长期经营质量，采取审慎的销售策略，理性把控出货节奏，报告期内实现销量0.45万吨，报告期末公司存货为19.5亿元。公司将结合市场供需情况，合理调节开工率、产品结构与出货节奏，持续降低综合能耗，控制生产成本，保障长期经营发展质量；维持稳健的资产负债结构，为公司穿越行业周期、开展长远布局提供坚实的资金基础；稳步推进智慧能源系统新业务布局，培育全新增长曲线，分散光伏行业周期波动的经营风险。
据其2025年年度报告介绍，自 2011 年成立以来，大全能源紧紧围绕国家新能源战略规划，依托持续的研发投入和技术创新， 结合低成本能源优势以及地处硅产业基地集群优势，一直专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售。经过十年的探索和发展，公司目前已形成年产 30.5 万吨高质量、低能耗、低成本的高纯多晶硅产能，是多晶硅行业主要的市场参与者之一。
大全能源的主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节，多晶硅经过融化铸锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造光伏电池。根据下游生产硅片的不同，可将高纯多晶硅分为单晶硅片用料和多晶硅片用料。依托数字化、自动化、智能化、专业化管理及持续研发投入和技术创新，公司提供的多晶硅产品各项质量指标达到国际先进水平。公司单晶硅片用料产量占总产量比例持续稳定在 90%以上，单晶硅片用料占比处于国内先进水平。
6月4日，大全能源公告称，公司下属企业大全能源科技（上海）有限公司与昆山经济技术开发区管理委员会签署《投资协议书》，约定科技公司拟在昆山开发区新设独立法人主体，建设大全智慧能源系统制造基地项目，主要从事智慧能源系统解决方案及相关设备（包括储能系统、固态变压器、固态断路器和固态电池等产品）的研发、制造与销售。大全表示，通过向AIDC配电领域延伸，可以有效分散公司经营风险，培育新的利润增长点。其次，本次投资的大全智慧能源系统制造基地项目高度契合国家“双碳”目标、新型电力系统建设及“东数西算”战略，属于《产业结构调整指导目录》鼓励类项目，政策红利持续释放。从技术协同角度看，大全品牌在电气、新能源、电力电子领域拥有超过五十年的技术积淀，持有有效专利近三千件，主导或参与制定九十余项行业标准，其在电力电子、系统集成、智能控制等方面的成熟能力可直接迁移至AIDC智慧能源系统解决方案及相关设备（包括储能系统、固态变压器、固态断路器和固态电池等产品）的研发制造，产品技术指标达到国际先进水平。
一、公司投资布局全新AIDC配电相关业务的考量是什么？
答：公司目前主营业务集中于高纯多晶硅的研发、生产及销售，受行业周期性波动影响较大，通过向AIDC配电领域延伸，可以有效分散公司经营风险，培育新的利润增长点。本次投资的大全智慧能源系统制造基地项目高度契合国家“双碳”目标、新型电力系统建设及“东数西算”战略，发展空间广阔。
从技术协同角度看，大全品牌在电气、新能源、电力电子领域拥有超过五十年的技术积淀，持有有效专利近三千件，主导或参与制定九十余项行业标准，其在电力电子、系统集成、智能控制等方面的成熟能力可直接迁移至AIDC智慧能源系统解决方案及相关设备（包括储能系统、固态变压器、固态断路器和固态电池等产品）的研发制造，产品技术指标达到国际先进水平。依托现有制造、供应链及产业资源发展新业务，形成协同业务均衡发展格局，能够平滑光伏行业周期波动，支撑公司长期稳健经营。
二、公司形成传统光伏硅料+算力配电新业务的双赛道布局，请问未来发展战略是什么？是深耕光伏主业提质，还是重点倾斜新赛道转型升级？
答：大全智慧能源系统制造基地项目为公司业务板块的延伸拓展，此项目产品不仅能够推动公司在新能源产业链的多元化布局，巩固行业领先地位，提升综合竞争力，还将助力完善人工智能与新能源融合的产业生态，促进区域产业结构向高端化升级。公司将持续深耕高纯多晶硅主业，维持主业稳定经营，同步推进新业务的有序布局，实现两者协同发展。
三、公司布局算力配电、固态变压器新赛道，切入AIDC新能源配套领域，请问新项目落地进度、技术储备与产能规划？何时形成有效业绩增量？
答：目前新业务相关项目整体处于前期筹备阶段，项目前置审批工作正在有序进行，如达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求，及时履行信息披露义务。新项目未来盈利业绩情况会受宏观经济、行业发展、市场变化、项目进展等多方面不确定性因素影响，因此现阶段公司无法对项目盈利前景做确定性承诺或量化预判。
四、本次投资项目的资金来源为哪类资金？该投资会对公司财务状况产生哪些影响？
答：本项目出资方式为现金出资，资金来源为公司自有或自筹资金，不涉及募集资金。本项目总投资额为60亿元，项目分两期建设，一期项目投资总额约21亿元，二期项目将待项目满足相关产业政策条件及投资条件后择机推进。
截至2026年第一季度末，公司资产负债率仅7.4%，账面现金储备为111.7亿元，资产结构稳健、流动性储备充足。公司新项目投资节奏把控审慎平稳，且本项目目前仍处于计划实施前期阶段，短期内不会对公司现有财务状况和经营成果产生重大影响。
五、新业务将如何纳入公司现有的管理体系？公司在人才储备上有哪些准备？
答：新业务将被纳入上市公司现有管理体系统一管控。公司将委派董事、总经理，直接负责项目建设、生产、销售及日常运营管理工作，加快项目加快落地并实现稳定投产。大全品牌在电气、电力电子领域拥有数十年的技术深耕积淀，持有多项有效专利，长期积累的研发、销售、管理及专业人才等资源优势可迁移应用于本次智慧能源新业务的研发与制造环节，为项目全流程推进提供坚实保障。
六、公司通过主动大幅减产、严控出货节奏稳住经营底盘，有效缩减亏损幅度，请问阶段性控产策略的利弊？后续如何平衡产销规模与盈利质量的关系？
答：阶段性调节产量、销量是公司结合行业周期、市场价格走势做出的经营性调整，能够稳固公司经营基本面，保障现金流安全。公司会继续以稳经营、保现金、控风险为核心，进一步平衡产销与盈利质量，提升经营灵活性与可持续发展能力，筑牢企业长期发展根基。
七、公司高纯硅料品质行业领先，适配主流光伏客户需求，请问后续如何稳固核心客户、保障存量订单基本盘？
答：公司采用“锁量不锁价”的长单合作模式，巩固与核心客户的长期战略合作关系，确保客户结构稳定、合作基础坚实。
八、公司拥有的高纯多晶硅合规产能处于行业第一梯队，请问当前常态化产能利用率、实际产销规模、库存储备及下游长单锁价情况？
答：公司目前产能利用率约50%。公司一季度多晶硅产量为4.3万吨，生产运营节奏保持稳定；为应对多晶硅价格波动，公司重点保障现金流安全和长期经营质量，采取审慎的销售策略，理性把控出货节奏，报告期内实现销量0.45万吨，报告期末公司存货为19.5亿元。
九、公司从过往高盈利龙头转为周期亏损状态，经营业绩波动极大，请问后续如何优化经营策略、灵活适配硅料价格波动，持续提升周期经营韧性？
答：公司将结合市场供需情况，合理调节开工率、产品结构与出货节奏，持续降低综合能耗，控制生产成本，保障长期经营发展质量；维持稳健的资产负债结构，为公司穿越行业周期、开展长远布局提供坚实的资金基础；稳步推进智慧能源系统新业务布局，培育全新增长曲线，分散光伏行业周期波动的经营风险。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202607/09/50025607.html
