3月25日，中国有色金属工业协会硅业分会发布最新周度报价。国内太阳能级多晶硅价格延续下行走势：
- n型复投料成交价3.90-4.25万元/吨，平均为4.05万元/吨，环比下跌6.25%
- n型致密料成交价3.80-4.00万元/吨，平均为3.82万元/吨，环比下跌4.26%
- n型颗粒硅成交价4.00-4.30万元/吨，平均为4.05万元/吨，环比下跌7.95%
这已是3月以来多晶硅价格连续第四周下调，市场悲观情绪持续蔓延。
索比咨询注意到，从2月初至今，各类多晶硅产品价格跌幅普遍超过19%，其中，n型复投料累计跌幅约22.5%，n型致密料累计跌幅约25.8%，n型颗粒硅累计跌幅约19.8%，各品类价格均呈现持续下行态势，最低成交价不断刷新，行业进入深度调整周期。
供需基本面的失衡是本轮价格暴跌的核心推手。供应端，国内多晶硅产量在2月仅为8.44万吨，环比大幅下降17.3%，创下近三年单月产量新低，主要受头部企业停产检修影响；尽管3月部分前期检修产能小幅复产，但企业复产意愿低迷，预计3月产量仅8.7-8.9万吨，供应收缩趋势未改。行业平均开工率已降至35.5%，同比下降6.5个百分点，在产企业仅10家，中小企业停产比例进一步扩大。
需求端，下游硅片、电池片环节开工率低迷，受终端装机项目推进缓慢、出口退税政策即将调整等因素影响，企业采购策略以“按需补库”为主，新单寥寥无几。
更严峻的是库存压力。截至2月底，国内多晶硅社会库存已达48万吨，相当于行业4个月以上的需求量，且已连续7个月正向累积。有消息显示，企业厂内库存约34.4万吨，资金周转压力加剧，部分企业为缓解现金流，已开始贴近成本线低价出货。
对于后续价格走势，市场普遍认为短期仍有下行空间，取决于不同企业的现金成本线。从当前行业成本格局来看，头部企业凭借绿电资源优势和规模效应，现金成本多数控制在3.5-3.9万元/吨区间，个别企业现金成本可低至2.7万元/吨；其他中小企业现金成本普遍在4.5-5.2万元/吨，面临较大压力。
分析认为，当多晶硅价格开始跌破3.9万元/吨，部分二线头部企业将因持续亏损启动减产或部分产线关停，涉及产能约30万吨，供应收缩力度加大，去库存速度有望加快，供需矛盾逐步缓解；若价格进一步跌破3.5万元/吨，除少数成本最低的头部企业外，多数多晶硅企业将被迫减产，此时市场供需将趋于平衡，价格有望触底企稳。
多晶硅价格暴跌也将对中下游电池、组件环节产生一定影响。根据索比咨询测算，多晶硅价格每下降1万元/吨，硅片成本可降低0.15-0.155元/片，电池组件成本降低1.5-1.8分/W，略微缓解相关企业的盈利压力。同时，低成本头部一体化企业将进一步扩大优势，行业集中度将持续提升。
当前，多晶硅市场正处于“价格探底—产能出清—格局重塑”的关键阶段，高库存与弱需求仍是核心矛盾。对于光伏产业链而言，多晶硅降价既是挑战也是机遇，短期缓解中下游成本压力，长期推动行业技术进步与效率提升，为全球光伏平价上网奠定更坚实基础。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202603/26/50020622.html
