近日，印度信用评级机构ICRA发布警告，印度光伏制造行业正面临显著的产能过剩风险。数据显示，当前印度光伏组件年产能已达60GW至65GW，远超每年45GW至50GW的新增装机需求，供需失衡下，中小及单一产品组件制造商可能迎来并购整合浪潮。
ICRA指出，印度光伏制造业扩张势头迅猛，组件总产能预计在2027年3月前突破165GW，较目前的109GW大幅增长51%。这一扩张主要受三重政策驱动：合格制造商和产品清单(ALMM)制度、进口电池片与组件基础关税(BCD)，以及生产挂钩激励(PLI)计划。其中，2026年6月生效的ALMM第二清单(针对光伏电池片)已引发提前扩产潮，预计到2027年12月，国内电池片产能将飙升至约100GW，而目前纳入ALMM清单的合规产能仅17.9GW。
ICRA指出，美国近期对印度光伏产品加征高额关税，导致印度组件对美出口受阻，制造商被迫将更多产品回流本土市场，直接激化了国内价格竞争。ICRA公司评级部副总裁兼联合负责人Ankit Jain表示：“2025财年追踪企业营业利润率仍维持25%的高位，但产能堆积与竞争加剧将导致利润率逐步收窄，美国关税及监管不确定性会持续放大国内价格压力。”
Jain还表示，2026年6月ALMM电池片要求生效后，产能扩张与稳定性将成为行业关键。据其估算，使用国产电池片的组件成本将比进口电池片每瓦高出3至4美分，这对企业成本控制能力提出更高要求。不过，政策也预留了缓冲空间：2025年9月1日前完成投标的45GW至50GW储备项目，即便在2026年6月后并网，仍可豁免电池片国产化要求，为未完成电池片布局的组件企业提供短期订单支撑。
ICRA强调，中国掌控全球90%以上硅料和硅片产能、85%以上电池片产能及80%左右组件产能，而印度在硅片、硅锭环节高度依赖中国供应，面临地缘政治与技术供应链双重风险。此外，光伏制造业向上游延伸需更高技术门槛和资本投入，将进一步增加国内企业的建设与产线稳定风险。
业内分析认为，ICRA的警告揭示了印度光伏制造业“大干快上”背后的结构性矛盾，政策驱动的产能扩张与市场需求、供应链韧性之间的平衡，将成为行业未来发展的核心议题。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202511/12/50012429.html
