昨日，内蒙发布保底电价改革政策，湖南发布完善燃煤电价调整机制。
1)内蒙古明确保底电价，与上网电价基本无关
28日内蒙古发改委发布蒙西电力交易市场保底电价征求意见稿，其中提到保底电价为目录电价的1.8倍。所谓保底电价，是针对参与电力市场交易但又退出的电力用户，由电网承担保底供电责任。根据发改委此前文件精神，保底电价在电力用户承担输配电价的基础上，按照政府核定居民电价的11.2-2倍执行。本质上，保底电价相当于是针对电力市场化交易的惩罚措施，避免用电企业套利。如果没有保底电价，用电侧可以在市场电低于基准电价的时候参与市场，当市场电价上浮的时候退出市场转而要求电网供给基准电量。蒙西电网此次调整与上网电价基本无关，此前广东等地均有保底电价的相关政策落地。保底电价的改革主要是为了完善电力交易机制，在市场化电价上涨过程中有部分用户选择退出市场，为了弥补机制漏洞，把用户留在市场，选择提高保底电价，维护市场电涨价趋势。
2)湖南试行燃煤火电交易电价浮动机制，相当于市场化版煤电联动
湖南省发布相关方案，在现行燃煤基准电价下，当到厂标煤电价不高于1300元/吨时，煤电市场化交易价格上限不进行上浮;当煤价高于1300元，每上涨50元，燃煤火电交易价格上限上浮1.5分/千瓦时，上浮幅度最高不超过国家规定。我们分析，从机制上来看，湖南方案类似市场化版本的煤电联动。按照湖南目前基准价0.45元/千瓦时估算，到厂标煤价为1300元时(假定不含税)，对应度电燃料成本为0.39元/千瓦时，火电企业基本上盈亏平衡或略亏，但现金流为正。当煤价进一步上涨，对应燃料成本上涨通过提升市场化交易上限解决(50元恰好对应1.5分的燃料成本上涨)，但火电能否完全实现价格达到上限，仍需发用电双方博弈。
煤电矛盾已到极致，当前火电企业自身经营压力也到历史极端情况，未来处于能源供应安全稳定的角度出发，市场化涨电价或干预煤价都是可选项，火电资产触底回升趋势确立。
市场也是按照涨价的预期在演绎，有电走遍天下。
