随着2008年1月艾伯哈德离开特斯拉，马斯克开始全面掌握公司。2008年2月，特斯拉交付了7辆Roadster，同时再次融资4000万美元;2008年10月，第一批Roadster下线并开始陆续交付;同年，Model S也宣布开始研发。
进入马斯克时代的特斯拉战车，似乎迎来了曙光。但现金流的问题实际上并没有解决，Roadster11万美元的定价让客户感到愤怒。但实际上单车成本高达12万美元。这也就意味着特斯拉几乎不可能依靠Roadster的销售回笼太多的资金。加之马斯克个人资本几乎已经全部投入特斯拉，不断融资是一种必然。
特斯拉在2009年初通过向戴姆勒公司出售10%的股权，获得了5000万美元资金支持，同年6月又获得美国能源部4.65亿美元的债务融资。2010年，特斯拉顺利在纳斯达克上市。尽管在2013年之前出现了所谓的“特斯拉IPO综合征”(传闻马斯克曾寻求出售公司)，但Model S的顺利销售终于让特斯拉的危机告一段落。
但危机能够解除么?答案可能是否定的。除了Model 3，特斯拉最近两年最重要的行动就是收购SolarCity。这是一家长期主营业务亏损的太阳能企业，就从这一点来看和特斯拉高度一致。但问题在于，特斯拉似乎更需要一个盈利状况好、现金流充沛的企业来缓解自由现金流长期为负数的情况，不应该再去并购一家同样需要依赖外部融资才能生存的企业。
并购前，SolarCity和特斯拉市值相差十几倍，债务却相差无几，过去五年的时间里，SolarCity债务增长速度却比销售额增长快四倍。由于公司亏损恶化以及债务高企，SolarCity的营业现金流入与支付利息现金流出呈现出了更为夸大的背离。
这种匪夷所思的并购绝不是马斯克一句业务相关性强或者抄底SolarCity股票就能够解释的。2015年，SpaceX购买了SolarCity的债券，价值1.65亿美元4.4%的Yield，没有二级交易市场。2016年春天，SolarCity又发行9000万债券给SpaceX，募集的资金用来偿还去年SolarCity向SpaceX发行的美元债券。
马斯克除了是特斯拉和SolaCity的大股东外，也是SpaceX(未上市)的实际控制人。SpaceX的大量现金来自于客户为火箭发射准备的预付款。除去日常运营之外，企业自然不会让大量现金躺在账面上等着银行利息，所以SpaceX实际上就是一个现金奶牛，这才有了上文中这样的操作。
特斯拉的融资已反映出某种模式：缺少能作为股价催化剂的消息，或面临一定挑战，股价下跌。随后，一系列重磅消息披露，例如新的车型、订单上涨等等，股价开始抬升，融资完成。类似的融资模式大多是由我们常说的“独角兽”公司完成，例如滴滴。
特斯拉的市值已表明，资本对风险有多大的偏好。而有如此大风险的投资标的实际上并不多，这也就意味着，如果资本有意寻找同等风险级别的投资标的，特斯拉一定会是候选者之一。
但是风险并不能不断积累而安然无恙。马斯克曾经用个人的个人信用额度贷款4.75亿美元，用于购买SolarCity和Tesla的股票。固然这给股东和投资者表明了他依然在不断all in特斯拉这家公司，对其信心十足。但是，这4.75亿美元是以25亿价值的SolarCity和Tesla股票做抵押的。如此大规模的融资杠杆一旦发生“黑天鹅”破坏力也是惊人的。
套路总有失效的那一天。2017年11月17日，特斯拉发布卡车和第二代Roadster，但股价的表现和去年发布Model 3之后差异巨大。
是资本市场对特斯拉股价判断已经到了天花板?是对特斯拉靠新产品拉动股价的套路看透了?还是投资人根本就对Semi和第二代Roadster这两个产品没有信心?
无论是哪一个答案，对于依然需要下一轮融资的特斯拉来说，都不是好消息。
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