一、标杆电价下调势在必行
1国际中标电价又创新低
根据“electrek”的报道，日前墨西哥能源部2.3吉瓦/5.5TWh(55亿度, 2020年入网)光伏采购竞标结果日前出炉，意大利ENEL绿色电力公司报价1.77美分/kWh(相当于人民币0.11元/kWh)，刷新不久前沙特阿拉伯1.79美分/kWh的光伏报价最低纪录。文章认为，2019年可能会出现1美分/kWh(相当于人民币7分/kWh)的报价。
图：electrek的报道原文截图(点击阅读原文可查看)
在这次墨西哥的光伏项目竞标中，其他公司的平均报价为2.05美分/kWh。中国企业阿特斯的报价为2.02~2.34美分/kWh。具体各家的报价如下表。
截止目前，我国最低的项目电价为乌海领跑者基地英利的0.45元/kWh的中标电价(预计2018年并网)。虽然存在并网时间节点造成的电价差异，但相对于国际上不断爆出的光伏电价新低，国内目前0.65元/kWh、0.75元/kWh、0.85元/kWh的标杆电价水平明显远高于国际水平。
2可再生能源能源补贴缺口巨大，平价上网时间表确定
据预测，到2020年，我国的可再生能源附加补贴缺口可能达到3000亿元的水平。之前很多文章做过详细解释，在此不赘述。
11月8日，国家发展改革委印发《关于全面深化价格机制改革的意见》，文件明确提出：实施风电、光伏等新能源标杆上网电价退坡机制，2020年实现风电与燃煤发电上网电价相当、光伏上网电价与电网销售电价相当。
基于上述两点，2018年光伏标杆电价的下调势在必行!
在标杆电价下调的基础上，项目要保证现有的利润，势必要求光伏系统价格下降，主要是光伏组件价格下降。
二、光伏组件价格未出现明显下降
之前，国家电投针对2018年上半年即将执行的普通项目、领跑者项目、超级领跑者项目进行招标，总规模高达3.4GW，被业内称为2018年上半年组件价格的风向标。项目开标结果如下表。
表：国电投开标结果
与PVinfolink上周调研光伏组件现价结果相比(如下图)，国电投的平均投标电价比现价低3~4分钱。可见，各组件企业的报价基本按照现价来报，认为2018年上半年价格相对于现在不会明显下降。
光伏组件价格不明显下降，光伏系统的其他成本(支架、混凝土、电缆、人工费)等都在上涨。因此，2018年上半年，光伏系统的整体造价不会下降。
下表是PVtools对3类资源区，发电量较好的情况下，不同建设成本时项目收益率的测算。
表：一类地区(1500小时)在不同建设成本时的全投资项目收益率
表：二类地区(1250小时)在不同建设成本时的全投资项目收益率
表：三类地区(1100小时)在不同建设成本时的全投资项目收益率
从三张表中可以看出，以目前较低水平的全投资(6000元/kW)、在不考虑补贴拖欠的情况下(实际上要拖欠3年以上)，
现在的标杆电价下调2.5分/kWh，一、二类地区发电量较好的项目，收益基本可以达到投资要求，但三类电价区必须要系统成本降低才行。
现在的标杆电价下调5分/kWh，即使一、二、三类地区发电量较好的项目，收益也达不到投资要求。
然而，下调5分/kWh明显低于国家的预期值，实际下调可能要高达0.1元/kWh甚至以上。也就意味着，系统成本可能要在现有基础上下调1000元/kW(1元/W)。
非常明显，按照之前的组件价格预期，2018年的组件价格(至少上半年)不可能下调1元/W!光伏标杆电价下调，光伏系统成本不下降，那项目的盈利性肯定会下降，投资者的投资意愿必然降低。
三、行业对2018年光伏市场的普遍乐观
根据目前的装机量数据，一些研究机构认为，2017年国内的光伏装机市场将达到52GW。之前，跟一些朋友交流，大家对明年市场都非常乐观，普遍认为，2018年的中国国内的装机量为50GW以上，下图为某机构预测的2018年市场的预期，高达60GW!
四、电价、组件价格、装机规模的不可能三角
2018年光伏标杆电价下调是预料之中的;
只有光伏系统成本随之下降，才能保证项目较好的收益率，才能保持较大的装机规模(如50GW以上);
然而，从前几天国电投的投标价格来看，大家认为2017年上半年的组件价格并不会明显下降;因此，在其他辅材成本上升情况下，光伏系统成本不会下降，项目收益率必然降低，投资者投资热情也会降低。那50GW的装机容量从何而来?
下列三个情景：
1)光伏标杆电价大幅下调，下调幅度高达0.1元/kWh，甚至以上;
2)光伏组件价格与现价略微下降，无大幅下降的预期(保持在2元/W以上);
3)2018年光伏装机超过今年，甚至达到60GW。
上述三种情况可能不可能同时存在!
FR：智汇光伏(PV-perspective)
