此外，中国白银制造业总需下跌23%，较2014年高峰的1.86亿盎司减少4200万盎司。有人认为中国工业用银减少与银价上涨有关，但这种解释似乎不具有说服力，毕竟2014年平均白银价格高达19.08美元/盎司(2015年为15.68美元/盎司，去年则为17.14美元/盎司)时，中国的工业白银消费量也要大得多。这意味着中国工业用银数量与银价之间并没有必要的联系，背后暗藏着更加可怕的趋势。
值得注意的是，去年中国工业白银需求创下2009年全球金融危机以来的最低水平.2009年中国工业用银为1.37亿盎司，仅略低于去年的1.44亿盎司。2010-2014年中国的白银消费量一直缓慢但稳步增加，不过过去两年情况开始逆转。
也有一些交易员将中国工业用银减少归因于太阳能制造商提高了效率。毫无疑问，光伏板的生产效率确实已经提高，2011年每块光伏板的白银用量为0.5克，到2016年已经降低至0.15克。不过《2017世界白银调查》显示，2016年太阳能光伏板的白银消费从2015年的5720万盎司增加至7660万盎司，更是大大高于2014年的5180万盎司。因此，这个理由也不能解释为何过去两年中国工业用银大幅减少。
如果我们观察过去十年全球白银制造业需求，可以发现一个有趣趋势：
如图所示，2011年白银价格处于最高水平(平均35.12美元/盎司)时，全球工业用银也是最多的，达到6.61亿盎司。但此后，工业用银持续下滑，并在去年创下5.62亿盎司的低位，较2011年下跌近1亿盎司。
没错，2011年以来全球摄影业白银用量是减少了，但根据《2017世界白银调查》，这个降幅并不大，只有1600万盎司。而白银消费降幅最大的是电气电子行业，该行业的消费量从2011年的2.91亿盎司降至去年的2.34亿盎司。这也不能归因于银价上涨，因为期间白银价格大跌超过50%。
那么，所有这一切到底意味着什么?贵金属研究专家Steve St. Angelo认为，这意味着靠印钱、负债和央行购买资产支撑的世界经济体并没有录得实际增长，相反，他们的经济正在萎缩。
FR：金十数据
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