索比光伏网讯:在美国,越来越多的光伏项目是以短期承购合同的方式建设的,这样就给合同到期后的残余收入留下了更多的价值,而这些收入都是没有事先约定价值的现金流。为了支持投资的合理性,许多美国的光伏设施开发商做出了过于乐观、甚至可能犯了致命错误的假设——认为债务成本仍将保持低位,而且太阳能电力的实际价格将会长期上升。
根据与20名从业者的调研,以及彭博新能源财经的金融建模分析结果,我们可以看出,如果一个开发商在一个太阳能光伏项目上签署了为期10年、价格为40美元/MWh的电力购买合同(PPA)(这正是德克萨斯州和美国东南地区最近几个项目签下的价格)并且希望盈利的话,那么假设前提是,合同到期后电价的上升速度会高于通胀速度,或者有盈利可供偿还用于投资的债务,而最有可能的情况是两方面都要兼顾。
对于签署短期PPA的项目而言,电厂级光伏项目的基本价值定位,已经从一个承包建设的基础设施项目,转变成了一个类似于批发商的角色,因此这些项目面临着全新的风险。如果收益能够得到保障,私募基金投资人很有可能会甘愿承担风险,而独立发电商(IPP)因为具有直接参与电力市场运作的经验,则会对未来的市场情况有更加全面的了解。
投资了上述“类似于批发商”的光伏项目的开发商,最后可能会面对黄粱一梦的结果。尽管可能有一些方法缓解长期的电价下降风险,有收益用于偿还贷款并增加回报,但我们还是认为许多项目最终会被证明并不适合投资,从而终止开发。