光伏等三行业预收款增加明显 全年业绩向好

房地产、传媒、光伏 等行业今年前三季度预收款同比有明显增长，表明行业处于较好的景气度阶段，预计这些行业及相关公司的全年业绩也将向好。

地产等三行业预收款增加明显

房地产行业预收款一直是比较大的。根据万得数据统计，今年三季度末，142家房地产类上市公司算术平均每家公司预收款为76.97亿元，比去年同期的57.7亿元上升了33.4%。相应时期每家公司的算术平均的净利润分别为3.83亿元和3.25亿元。

预收款的增加说明房地产行业总体仍处于较好的发展阶段。但房地产市场出现地域上的分化，主要业务在一二线等热点城市的公司发展状况仍然良好。房地产行业预收款绝对值较大有一定特殊性，与这个行业多年来形成的期房销售制度相关，但总体同比的增加表明今年全年业绩是值得期待的。

传媒业也是如此。71家传媒类上市公司今年三季度末每家算术平均预收款为3.64亿元，去年同期为2.79亿元，同比增长30%以上。这也是传媒行业快速发展的表现。近年来，传媒行业在政府的支持下保持了快速稳定发展，以净利润为例，传媒板块上市公司合计净利润2013年同比增长26.79%，2014年同比增长24.13%，2015年前三季度同比增长28.93%。可见，预收款的变化与业绩是相一致的。

再以光伏行业为例，今年三季度末该行业16家上市公司算术平均每家预收款为1.55亿元，而去年同期为0.75亿元，今年三季度末同比增加1.06%。今年前三季度这些上市公司的算术平均的净利润为1.19亿元，2014年同期为-1.16亿元。今年预收款大幅增加也将预示着全年将会有一个良好的业绩。

煤炭钢铁等预收款持续下降

预收款变化也有与上述行业相反的。如煤炭开采行业，39家上市公司今年三季度末预收款算术平均为4.99亿元，而去年同期为6.84亿元，下降了27%。

经济增速下降，高能耗行业受影响比较大，加之环保力度加大，对煤炭的需求下降，导致煤炭供过于求，价格不断下降。前些年处于卖方市场的煤炭已转为买方市场，卖煤还要收预收款，几乎不可能的。

再往前追逆，预收款的下降走势很明显。如2013年三季度末算术平均为8.52亿元，2012年三季度末为8.97亿元，2011年三季度末为9.35亿元。正是这几年煤炭行业从兴盛转为衰退。与此相对应的是煤炭行业净利润的变化，2015年前三季度至2013年同期每家公司净利润的算术平均值分别为1.79亿元、8.93亿元、11.95亿元。

由此，从煤炭行业预收款与净利润的变化情况，就可以对该行业全年业绩有一个大致的预测。

钢铁行业情况也大致如此。34家钢铁上市公司2015年三季度末预收款算术平均值为15.89亿元，去年同期为18.67亿元，2013年同期则为21.51亿元，2015年三季度末和2014年三季度末同比分别下降14.4%和13.2%。三季度预收款数额进一步减少，也意味着今年全年钢铁行业的业绩不乐观。