天信投资：光伏扶持不变，行业继续向好

发表于：2015-10-12 15:44:17 作者：陈文捷

来源：中金在线天信投资

【致敬•十年】2022第十届“光能杯”评选申报正式启动！

国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏在2015中国光伏领袖峰会上明确表示,为了支持行业发展,光伏补贴未来8-10年不会停,不过未来会重点发展分布式光伏,补贴也有所倾斜。梁志鹏称,目前光伏行业处于关键转型期,要实现规模扩展型发展到质量效益型发展的转变;实现高补贴政策依赖模式向低补贴竞争力提高模式转变。

　　行业分析

　　东北证券研报认为，国内电站建设如火如荼，光伏行业形势喜人，下半年继续看好国内光伏公司，特别是电站类公司，但是请不要忘了制造端，中长期来看，光伏一直靠大额补贴显然是不行，成本下降未来仍将是王道。

　　今年上半年我国新增光伏发电装机容量 7.73GW，比去年同期大增 134%，全年17.8GW 目标定能完成，光伏行业发展势头良好。随着近些年国内外对分布式光伏的大力支持，高效晶硅电池的占比从 12 年开始持续攀升，N 型单晶硅高效电池更是备受瞩目。产业界从硅片制造、电池生产到组建封装对 N 型高效电池进行了全方位的布局，国际光伏技术路线图(ITRPV)预期 N 型单晶硅太阳电池将从 2014 年的 18%左右提高到 2020 年的 50%左右。

　　光伏公司各项业务特别是电站类业务利润有望持续上升，业绩才是硬道理，光伏行业就胜在业绩明确走在大幅向上的道路上。关注电站端的同时，也需关注制造端，今后几年国内分布式光伏比重有望持续上升，同时地面电站也可能尝试不同路线，总之度电成本下降是王道，高效电池的需求将会越来越大，上游 N 型硅片也将供不应求。

　　个股解读

　　爱康科技（002610 公告, 行情, 资讯, 财报）：能源互联网的核心是利用互联网思维整合分布式能源，借用大数据和储能实现能源高效利用。分布式运营商掌握优质屋顶资源和用户用电数据，未来将从提供单一能源产品转型为综合能源服务商。虽然具体商业模式暂未明晰，但利用二级市场估值溢价快速融资、提前抢占优质屋顶资源、布局电站运维管理平台的公司将抢得先机。公司抓住了电站运营融资性增长和金融属性的本质，预计 2015-2017年电站保有量 1.2/2/3GW，股价核心驱动力由“装机快速扩张带来的业绩高增长预期”过渡到“融资创新+碳金融+运维/大数据平台搭建” 。近期能源局上调 2015 年装机目标至 17.8GW，大路条 5 月前有望下发，充裕的项目和提前开工也增强了公司兑现装机目标的确定性。