经过近三个月的等待，“11超日债”的持有人终于迎来曙光。日前*ST超日披露两份公告，包括管理人制定的重整计划草案，以及两家公司为“11超日债”提供合计8.8亿元的担保方案，这将使“11超日债”本息全额偿付成为可能。
超日债或全额受偿
根据10月8日最新的*ST超日重整计划草案，由江苏协鑫能源有限公司等9家单位组成的联合体作为公司重整案的投资人，江苏协鑫担任重整投资牵头人，完成投资后成为超日的控股股东。
*ST超日还公告称，中国长城资产管理公司(下称：长城资管)、上海久阳投资管理中心(下称：上海久阳)分别发出了《保函》，两家公司将合计在8.8亿元额度范围内为“11超日债”提供连带责任保证。其中，长城资管承担的担保责任累计金额最高不超过7.88亿元，而上海久阳承担0.92亿元。
上海久阳为重整方案的9家投资人之一，而长城资管则带有“国家队”性质。公开资料显示，长城资管是经国务院批准、由财政部投资组建的四家金融资产管理公司之一，注册资本100亿，为国有独资非银行金融机构。
经测算，如果重整计划草案获得执行、长城资管和上海久阳承担相应保证责任，“11超日债”本息或将全额受偿。
将以分级方式兑付
根据重整计划，江苏协鑫等9家联合重组投资人，以16.8亿股转增股本为条件，向超日公司注资14.6亿元，另加不低于5亿元的借款。方案表决一旦通过，近12亿元本息的“11超日债”将以分级偿还方式全额兑付。
资料表明，协鑫集团成立于1991年，总部设在香港，是中国最大的非国有电力控股企业和全球最大的光伏材料制造商。江苏协鑫成立于2011年10月24日，为协鑫集团境内投资平台。
重整草案显示，*ST超日债务偿还方式分出了“三六九等”。其中，职工债权和税款债权全额受偿；有财产担保债权按照担保物评估价值优先受偿；而普通债权20万元以下部分(含20万元)全额受偿，超过20万元部分按照20%的比例受偿。
国泰君安分析师张莉称，从重整计划的整体安排来看，追加担保体现了对债券持有人的特殊“照顾”，不管最终方案能否成行，都可能进一步强化债券市场保刚兑的预期。
■ 背景
“11超日债”于2012年3月7日由上市公司超日太阳发行，2014年3月出现利息违约，是国内首例公司债违约。超日债违约宣告着“中国式”刚性兑付的最为核心的领域公募债务的“零违约”被正式打破。
超日债或全额受偿
根据10月8日最新的*ST超日重整计划草案，由江苏协鑫能源有限公司等9家单位组成的联合体作为公司重整案的投资人，江苏协鑫担任重整投资牵头人，完成投资后成为超日的控股股东。
*ST超日还公告称，中国长城资产管理公司(下称：长城资管)、上海久阳投资管理中心(下称：上海久阳)分别发出了《保函》，两家公司将合计在8.8亿元额度范围内为“11超日债”提供连带责任保证。其中，长城资管承担的担保责任累计金额最高不超过7.88亿元，而上海久阳承担0.92亿元。
上海久阳为重整方案的9家投资人之一，而长城资管则带有“国家队”性质。公开资料显示，长城资管是经国务院批准、由财政部投资组建的四家金融资产管理公司之一，注册资本100亿，为国有独资非银行金融机构。
经测算，如果重整计划草案获得执行、长城资管和上海久阳承担相应保证责任，“11超日债”本息或将全额受偿。
将以分级方式兑付
根据重整计划，江苏协鑫等9家联合重组投资人，以16.8亿股转增股本为条件，向超日公司注资14.6亿元，另加不低于5亿元的借款。方案表决一旦通过，近12亿元本息的“11超日债”将以分级偿还方式全额兑付。
资料表明，协鑫集团成立于1991年，总部设在香港，是中国最大的非国有电力控股企业和全球最大的光伏材料制造商。江苏协鑫成立于2011年10月24日，为协鑫集团境内投资平台。
重整草案显示，*ST超日债务偿还方式分出了“三六九等”。其中，职工债权和税款债权全额受偿；有财产担保债权按照担保物评估价值优先受偿；而普通债权20万元以下部分(含20万元)全额受偿，超过20万元部分按照20%的比例受偿。
国泰君安分析师张莉称，从重整计划的整体安排来看，追加担保体现了对债券持有人的特殊“照顾”，不管最终方案能否成行，都可能进一步强化债券市场保刚兑的预期。
■ 背景
“11超日债”于2012年3月7日由上市公司超日太阳发行，2014年3月出现利息违约，是国内首例公司债违约。超日债违约宣告着“中国式”刚性兑付的最为核心的领域公募债务的“零违约”被正式打破。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201410/10/60737.html
