加冕“太阳之王”
不过，尚德并没有简单地满足于已经取得的成就。虽然研发投入占收入的比例比某些竞争对手要低，但是尚德仍然建立了一支庞大的研发队伍，集中研究如何将太阳能产品的价格降低到“电网平价，”也就是将太阳能发电成本降到某个价格点，使之在不需要优厚补贴的情况下也能与传统能源发电的价格竞争。
在首席技术官温翰姆的领导下，尚德公司2006年有202名研发人员，其中包括120位光伏技术专家。该团队在2012年增加至450位研发人员和264位光伏技术专家。
尚德还与大学进行技术合作，包括澳大利亚的新南威尔士大学和斯威本科技大学、中国的中山大学、上海交通大学，郑州大学，南京航空大学和江南大学等。除了降低成本，尚德及其它中国制造商还以别的方式改变了全球太阳能市场。多年以来，光伏组件将阳光转换为电能的比率波动较大。例如，一个250瓦的组件可能有±5％的波动。
然而，中国的太阳能公司率先制造销售出没有任何负向波动的组件。这样的改进使得太阳能安装商可以向新购买太阳能电池板的顾客更准确地预估未来可能节省的电费。“中国的生产商确实推动了太阳能组件制造的变革，”马克˙霍洛翰指出。他是威尔逊电力太阳能事业部经理和美国太阳能企业协会亚利桑那州分会会长。
2008年，尚德开始将一项与新南威尔士大学合作开发的新技术用于商业化生产。这项称作“冥王星”的技术可将高品质单晶硅片制造的光伏电池转换率提高到18％-19％的范围；并将品质稍低的多晶硅片制造的光伏电池转换率提高到16.5％-17.5％的范围。这项技术创新代表着尚德的标准单晶硅和多晶硅光伏电池的转换率大幅度提高，因为以前的转换率分别是17.2％和15.2％。这与行业内高性能单晶硅和多晶硅光伏电池产品的平均转换率18％和14％左右相比也具有竞争力。
尚德已成为国际公认的品牌，其创始人也成为世界著名的企业家和行业巨头。《华尔街日报》将尚德高品质和低价格的组合比喻为“发达国家的技术和发展中国家的价格。”事实上，投资者和环保人士称赞尚德因专注于质量和技术创新而鹤立鸡群，在中国公司中简直是个异类。其创始人施正荣也由于其充满理想和激情的个性而被全球媒体誉为“中国新的太阳能王”和“太阳之王。”
有几年，施维持了中国大陆首富的地位。在2008年以29亿美元净资产在福布斯“全球亿万富豪榜”中排名第396位。2006年，《纽约时报》专栏作家托马斯˙弗里德曼在一篇介绍施正荣的人物特写中热情洋溢地称尚德为“中国的阳光男孩，”并警告美国读者说，如果美国的政策制定者和企业还不“开始竭尽所能来发展我们自己的清洁能源，中国新兴绿色能源企业家可能要在清洁能源业务中打败我们了。”
二、太阳黯然失色
然而所有美好的事物都会终结，太阳能的黄金时代也不会永远持续下去。2008年的全球金融危机严重灼伤了尚德和整个太阳能产业。作为紧缩措施的一部分，欧洲各国政府，从英法到德国和西班牙都降低了太阳能购电入网的费率，这导致了对太阳能设备需求的收缩。动荡的信贷市场也使得客户很难为资本密集型项目获得融资。这导致许多太阳能计划被取消或推迟。
太阳能业的兴衰在西班牙可能最具有戏剧性。它占全球太阳能基础设施新装机容量的比例从2008年的41％，骤降至2009年的6％。不幸的是，尚德产品的很大一部分出口到西班牙，占尚德2008年收入的37.4％，或7.18亿美元。在金融危机爆发后，出口西班牙的产品仅占尚德2009年收入的3.6％，或6110万美元。
由于供给大大超过需求，世界各地太阳能电池板的平均价格暴跌。结果，尚德产品的平均售价从2008年的每瓦3.89美元降至2009年的2.40美元，到2010年更是跌至每瓦1.82美元。
更糟糕的是，全球多晶硅供应短缺的瓶颈发生逆转，变成了供应过剩。这是因为，从2000年代中期到末期，为了应对全球，尤其是在中国的供应短缺，对新的多晶硅生产投资加大。新的产能上马时恰逢金融危机，更准确地说也就是在随之而来的太阳能需求量减少时。在多晶硅市场价格最高时，尚德已经将资金投入到多晶硅对冲合同中。它还直接投资与多晶硅生产商开展合资项目。
然而事与愿违，用于制造太阳能电池的多晶硅片价格在2010年至2012年间下降了73％。多晶硅在2008年价格顶峰时达到每公斤450美元至475美元，至2011年12月，每公斤跌破30美元，其后不久又跌倒每公斤16美元。
尚德对多晶硅上游供应商进行了6项大的投资。其中包括在全球多晶硅价格很高的2006年7月时与MEMC电子材料厂签订的为期10年，总额达60多亿美元的多晶硅供货合同，这家位于加州的硅晶片生产厂现在叫做“太阳爱迪生。”尚德电力另外投资6.78亿美元与合谷穴材料厂在爱达荷州的Pocatello开办一家年产2000吨的多晶硅生产厂。这家位于夏威夷的以中国投资者为基础的材料厂随后倒闭，合资工厂也从未运营。2013年，合谷穴材料厂7亿元的厂房设备仅以830万美元被拍卖。
除了遭受由合资协议所造成的损失，尚德还被迫将自己从昂贵的合同中赎救出来。很多这样的合同是很难或不可能重新谈判的，因为尚德与各供应商达成了“照付不议”的约定。这意味着不管尚德每年实际订货多少，供货商都可以向尚德开发票让其按照每年的协议购买量全额支付多晶硅或硅晶片的货款。
至2008年底，尚德已处于水深火热之中。它解雇了800名中国员工，以降低成本和减少产能过剩。为了防止进一步裁员，无锡国税局在2008年12月退还尚德8亿元人民币（按2008年的美元/人民币汇率折合1.15亿美元），理由是发现该公司一个为期三年的“会计差错。”尚德公司在纽约证交所的股价从2008年初的峰值跌落到2009年初的每股5.34美元。
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