光伏产业系列分析十二（终）：光伏金融

未来：光伏金融向何处去？

现在，除了商业银行“有保有压”地继续对光伏企业放着贷款外，以发行企业债、融资租赁、国内信用证贷款、票据业务、发行信托等多种债权融资的方式也在纷纷地在各地的光伏企业中尝试着。光伏企业正在通过更多的银行贷款以外的债权融资方式得到发展所需的资金。

如果能够把社保基金之类的低成本基金引入到光伏电站的建设，那么，这种保险而低成本的资金，将不仅给光伏电站以充足的发展动力，也为社会保险基金提供了一个可靠的增值的方式。国外，以退休基金投资光伏电站已经开创了很成功的模式。
现在不少人讨论像使用余额宝那样，搞一个光伏宝，利用众筹资金（无论是否通过互联网金融）来为光伏电站进行融资；所有这些都是脑力激荡的碰撞，在没有尝试以前，不要轻易否定，应当值得探讨一下。既然足球俱乐部都有了恒大淘宝队，那么，光伏产业也利用互联网金融来淘淘宝，为什么不能尝试呢？

尽管VC、PE对光伏企业的兴趣似乎比以前少了很多，但是，以真金白银拿出来对现有的光伏企业进行资产重组、股权重组的倒是越来越多。光伏产业不断传出收购和重组的消息，而在2010年以前，这样的新闻在国内并不多。投资者对于光伏的观察和关注更加深入，不仅对于主产业链，就是对于辅料辅材、装备等环节，也进行了深入的考察。随着更多的企业通过重组得到资金补充后，相信这些企业的经营规模会越来越大，效益会越来越好，从而，将再度引起私募等各类股权融资方式的青睐，包括一些新项目的VC和成熟项目的Pre-IPO 的投资，而在证券市场上市的光伏企业也将再度多起来，迎来光伏企业上市的第二春。

在光伏电站应用方面，电站评估、电站保险业务已经开始有人提上议程，这标志着电站资产证券化的步伐已经迈开了。所有的检测、评估、保险等中介业务，主要是为了解决光伏电站的三大风险，即，发电量波动，自发自用比例不确定，电费收取风险。通过保险，可以消除投资者对收益不稳定的担忧。而光伏电站资产证券化对于光伏产业的发展是有着极其重大的意义的。

也有人将光伏作为新能源的一种，或者节能减排的一种方式，把对光伏的金融纳入到能源金融中，作为其中一部分来考虑。这样，又涉及到另外一些问题，例如，一个国家或地区的能源如果从石油为主转变到了以光伏为主，那么，会否引起地缘经济格局的变化？这种地缘经济的格局变化会否引起地缘政治的变化？能源金融对于光伏支持时，应当考虑这个层面的风险吗？

远的话先不说。现在的光伏企业规模扩张的放缓，是一件好事。它代表着我国光伏的制造业和金融业都更加成熟，更加理性，更加谨慎。吃一堑长一智，相信我们的光伏产业和金融界在一次又一次的起起落落中，能够探索出许多好的方式方法，使我国的光伏金融获得健康、长期、稳健的发展。

跋
至此，本系列文章《我国光伏产业系列分析》全部结束。一开始，只是有一些意见想和同行们分享一下。但博客文章，时效性较强，写作也比较匆忙，一篇文章的篇幅又不宜过长，所以用“系列分析”的形式，本来想有个三、五篇就可以了，但既称“系列”，发现又不能太过狭窄，如果匆忙就结束，反倒觉得又欠于读者的感觉，于是，就拖拖拉拉成了这十二篇。希望大家不要觉得有“懒婆娘的裹脚---又臭又长”的感觉就可以了。终于写完，不知为何有松了一口气的感觉。看来，今后，“系列”二字，不可随意用的。

因为是随兴所至，因此难免以偏概全，但可以保证均为本博主的原创和真实思想。还是用句俗话，叫做抛砖引玉，希望大家都能够为光伏产业多进行些思考，此之意也。