破产重整或陷债民困局
债权人目前最担心的，是*ST超日即将进入破产重整程序。*ST超日公司高管曾在2014年3月对记者表示，基于社会安定等因素的考量，公募债券是制约公司进行债务重组的重要障碍；但*ST超日4月3日便接到了债权人上海毅华金属材料有限公司的函，后者以*ST超日不能清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务、明显缺乏清偿能力为由，向上海市第一中级人民法院提出对公司进行破产重整的申请。
*ST超日4月29日发布的年报显示，2013年度营业收入为5.5亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损14.5亿元，将被交易所暂停上市。由于*ST超日资产负债率超过100%，资不抵债坐实，法院于近期裁定*ST超日破产重整已经成为极大概率事件。
根据规定，管理人将依法制定*ST超日重整计划草案并提交债权人会议审议表决。但是在债权人会议之前，由于中信建投方面征集到50%受托比例的可能性很小，因此，或不会参加*ST超日破产重整会议。这种情况下，将由银行、供货商、职工等其他债权人决定重整计划草案是否通过，而11超日债债民的获清偿比例将无法由自己做主。
“现在能代表债券持有人的是中信建投，个人债券持有人无法参加破产重整会议。假如进行破产重整，在清偿率上我们很难有发言权。”一位来自河南的47岁债民向记者叹息。而根据4月26日中信建投公告，当发生*ST超日被申请破产的事项，受托管理人将无需就此事另行召集召开债券持有人会议。
吴立骏对中国证券报分析说，*ST超日被裁定破产重整已经近在眼前，11超日债债民实际上已经没有时间再拖延下去，包括本次自发组织的债权人会议在内，实际上公司债券持有人都在自发与时间赛跑，期冀手中债券能足额偿付。但是从目前状况来看，中小散户债券持有人实际上在包括投票权在内的任何维权途径都没有，只能眼睁睁看着自己步入困局。
此前*ST贤成的重整方案中，普通债权的清偿率仅为3%。对于*ST超日重整草案中具体的清偿率，吴立骏表示目前无法判断。但他分析说，按照惯例，由于破产清算对股民伤害很大，破产重整后寻求重组或成为*ST超日的必由之路。但由于*ST超日不少资产都在国外，公司破产重整也将面临一定难度；在债务重组之后，*ST超日大股东大部分股权将被注销，从而放弃对*ST超日的实际控制权，由新接盘的重组方控制*ST超日。“整体来看，债民或将因此遭受折价赔偿，而*ST超日股价或许会因为重组方的进入而在复牌后暴涨。*ST超日或将依然会走一条穷了债民、富了股民之路。”
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