1、上游：Solarworld与中国企业死拼，破产挣扎中
首先，我们先来看看典型的上游组件公司Solarworld 2013年的表现，这家德国公司也算欧美晶硅组件生产龙头企业，曾经在欧盟和美国积极撺掇当地政府对华光伏产品双反，甚至在业内散发侮辱中国以及中国厂商的小卡片，但2013年其销售收入仅为6.31亿美元，较上一年8.39亿美元的收入下滑25%，其2011年收入曾经超过14亿美元，如此巨大的收入下滑，虽然与其正在进行的公司重组有关。
但仍然显示出，在与中国企业的竞争中，其产品在市场上并不受客户欢迎，目前中国一线企业的晶硅组件在质量和转换率上已经同西方主流企业无异，而价格却可以比他们低。
光伏组件作为工业品，品牌作用并不明显，在电站建设融资方面，银行对中国组件和西方组件也一视同仁，甚至有些开发商购买中国组件还能获得来自国内银行的融资优惠，因此消费者自然会选择价廉物美的中国组件。因此像Conergy，Evergreen，Qcell等欧美晶硅电池和组件巨头纷纷破产。而Solarworld也算破产过了一次，目前也仅仅是在挣扎而已。
2、中游：Firstsolar转型房地产商？
再看典型的中游企业Firstsolar，此公司国内投资者已经相当熟悉，高性能薄膜电池的佼佼者，Firstsolar凭借其特有的碲化镉电池技术独步全球，其量产组件效率最高能达到14.2%，已经同多晶硅组件差不多，2013年其出货量为1628MW，虽然低于中国的晶硅组件企业英利，天合和阿特斯，但其销售额却远超国内最大的英利，达到33亿美元，在组件价格差不多的情况下，
Firstsolar之所以能获得如此巨额收入，同其商业模式分不开，Firstsolar已经成功的从单纯的组件生产企业转型为光伏一体化解决方案提供者。现在Firstsolar是全球最大的光伏电站EPC企业，2013年其出售的电站高到1.1GW，约占其所有组件出货量的70%。
如果拿房地产打个比方，Firstsolar从建材制造商成功进化为房地产开放商。
问题：但在2013年，Firstsolar的销售额和出货量都出现了下滑，虽然下滑比例都不大，但这后面却深深暗示着未来Firstsolar的危机，即其在住宅和小型商业化电站的缺席，由于Firstsolar的碲化镉组件产品效率比晶硅组件低，因此主要用于不太在乎占地面积的大型公用事业电站，很少涉足安装面积有限的住宅和小型商业化电站市场，而欧美光伏市场的未来在于住宅电站和小型电站，因此，如果Firstsolar碲化镉组件效率提升速度赶不上晶硅组件的话，那未来其销售额和出货量必将蒙上阴影。
对策：也许是意识到了自己的短板，去年5月份，Firstsolar收购了生产高效率单晶硅电池的创业企业Tetrasun，Tetrasun的电池转换效率高达21.4%，初收购以外，Firstsolar还通过支付股票的方式获得了通用电气所有的碲化镉光伏知识产权，通用电气在碲化镉方面有着深厚的技术积累，其碲化镉电池实验室转换效率为19.6%。通过此次技术收购，Firstsolar不仅可以获得新的技术，还减少了一个潜在的竞争对手。
3、下游：Solarcity营收暴增87% 要做IT界的微软
最后，我们来看看最典型的下游企业，著名的Solar City2013年的表现，去年，Solar City能源合同数量翻番至83300个。第四季度，Solar City光伏系统部署为103MW，创下历史新记录。
截至2014年2月，Solar City光伏系统总规模已达567兆瓦。此外，订单规模为101兆瓦。2013年第四季度，Solar City营收额同比暴增87%，至4730万美元，其中2240万美元来自运营租赁部门。严格上来说，Solar City有两类商业模式，第一种是光伏电站的销售以及相关的建设、咨询、管理等，即为用户提供安装等EPC服务，这其实还是中游市场。第二类服务才是我们所说的下游服务，也就是光伏系统的租赁及运营，在该模式下，Solar City与居民用户签订租赁协议，在替用户建设屋顶电站后，长期（比如20年）为其维护屋顶光伏电站，提供发电服务，而居民则支付给Solar City租赁费（其实也是运营服务费）。
【长姿势】这种商业模式的优势显而易见，对居民而言，只需要承担较少的租赁费（大多数租赁合同签约时间为20年）而不是一次性巨额购买费，用户还可以和Solar City共同直接享受政府给予光伏发电的种种优惠和返现。对Solar City而言，这种商业模式直接面向电力消费的终端用户，跳过了渠道（电网，公用事业企业等渠道）使企业获得最高收益，而且电站长达十几年甚至二十年的生命期更是为Solar City带来了长期的运营收入来源。
Solar City抓住了终端用户的电力来源，以后还可以向其推销储能服务，综合能源管理服务，甚至智能家居产品接口，电动车充电服务等高附加值产品，如果拿互联网打个比方，Solar City就是光伏领域的Windows操作系统，任何产品和服务都要同Solar City系统兼容才行。
通过对比这三家典型公司，我们可以发现不管是增长率，还是利润率，都是下游》中游》上游，光伏的未来在用户，在终端，在服务和运营，一定要贴近用户，越近越好，最好像Solarcity那样，跑到人家家里，如果未来不出现电池领域的技术革命，那未来值得关注光伏企业将大部分出现在下游，包括电站租赁，电站运营，电站监控等领域。
目前已经有一些中国企业在这个领域布局，不过由于中国光伏市场尚未进化到发达国家的市场阶段，因此这些企业规模较小，不过这些企业非常值得关注，因为他们是光伏电站的“操作系统软件”。当年微软的故事可能也会在光伏领域上演，当初微软在操作系统领域默默耕耘，等大家反应过来时，微软已经可以利用其在操作系统市场上的垄断地位在IT世界为所欲为了。
