上海东方剑桥律师事务所证券律师吴立骏认为，超日债原定2012年4月20日发行，而就在2012年4月17日，超日太阳出现“业绩变脸”。但3天后的4月20日，超日债依然正常上市。
上海市德尚律师事务所律师甘国龙认为，在当时的时间节点上，公司基本面发生了变化，保荐机构应该出于审慎的角度，等年报出来再让债券上市。因为最终的财务数据显示，超日债上市是不符合相关业绩规定的。但当时深交所仍然予以放行，负有直接责任，中信建投作为涉案债券的保荐人，负有同等责任。
“《证券法》第二十六条规定，债券已发行未上市的，应当撤销发行核准决定，将已经募集的资金退回，并且保荐人应当与发行人承担连带责任。”甘国龙说。
一位债券行业分析师告诉新京报，在一些券商看来，这样的做法只是“合理选择时点”，通过保荐和承销获取利益。
北京一家券商投行部人士告诉新京报记者，在公司债[0.01%]的发行中，主要的费用是承销费，保荐费和管理费通常和承销费打包在一起收取。这笔费用一般占到债券发行规模的1%左右，例如超日债的发行规模为10亿元，中信建投的收费可能在1000万元上下。
他还表示，有的公司债可能发行规模大，费率就可能相应小一些，如果发行规模小，再加上债券的评级低，可能就会要求更高的费率。
“谁能给AA+发行人就用谁”
上市第二年就出现违约的超日债，曾获得评级机构鹏元资信的AA评级。
早在超日债发行之前2012年初，鹏元资信对超日太阳的公司主体给出了AA评级，有律师称，这一评级是超日公司拿到公司债发行资格的重要前提。但2011年超日太阳经营出现了亏损，并且有高达19亿元的应收账款，这些似乎都被评级机构忽略。
对此，北京的一位债市分析师表示：“如果鹏元不给这个评级，找别的评级机构，也是大概率事件。”
“评级机构似乎就是给主承销商来打杂的，不是特别有话语权。”这位分析师告诉新京报：“做一个评级，一般费用都是固定在25万元。而券商的收费则是几百万上千万。”
目前，全国共有6家评级公司，包括鹏元资信、中诚信等等，而这些公司的业务几乎同质化的。
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