无锡国联博弈顺风光电 分羹还是当家？

 在顺风光电与无锡尚德签订战略合作协议之后，无锡国联转而1.5亿美元投资其母公司尚德电力，原本逐渐明朗的尚德重整案由此变得扑朔迷离、结果难料。

尚德电力10月30日晚间宣布，无锡国联将以不少于1.5亿美元现金的形式对尚德电力进行股权投资。顺风光电则于昨日宣布，公司成功竞投收购及重整无锡尚德所有股权，总代价30亿元，公司股票今日复牌。

多位业内人士对记者表示，原本参与竞标无锡尚德的无锡国联进而投资尚德电力，是以一个竞争者的身份进入，尚德重整案最后由何种方式落幕，结果难以预料。可能是尚德被拆分，双方达成协议各拿部分资产，也可能是无锡国联胜出。

“黑马”顺风光电

2013年6月，无锡尚德破产重整管理人小组正式公开招募战略投资者。

2013年7月，除了无锡国联，英利、天合光能、普天新能源、西电集团等4家战略投资者亦参与了破产重整谈判。

随后，英利等企业相继退出，仅剩无锡国联一家。谁知一切即将确定之时情势突变，10月8日，顺风光电半路杀出，以更高的投标价格成为无锡尚德战略投资者。10月24日，双方签订战略合作协议，收购内容包括尚德P2、P3工厂等资产。

顺风光电今年以来在光伏行业动作颇多。2013年1月初，其实际控制人郑建明购买赛维LDK1700万普通股，成为其股东；2013年7月，顺风光电与海润光伏签订42亿元的光伏电站项目。

顺风光电收购动机受质疑

郑建明虽早已在光伏行业有所布局，但收购无锡尚德却屡被业界质疑，称其收购仅为资本运作以及抬高股价。10月8日至10月23日，其股价大幅上涨，涨幅超过60%。后其股票因收购事宜停牌至今。

有业内人士对记者表示，顺风光电为空壳公司，上半年营收4.16亿元，亏损6.73亿元，且目前账面资金4.6亿元，借款高达8.6亿元。其收购资金以及未来偿还尚德债务的资金如何而来都是问题。

此外，顺风光电收购动机亦难以明确。一种观点认为，顺风收购尚德后，可用其下游电站项目配套尚德组件产能，降低成本。太阳能光伏网高级顾问顾理旻则对记者表示，结合上游产能是有一定好处，但是不一定有必要。做电站并不需要太多自身上游产能，组件对外采购完全可以满足需求，组件产能过剩依旧存在，目前的供需平衡是因为部分组件厂停工。

平安证券能源金融部执行总经理王海生对记者表示，光伏企业都是通过做电站拯救组件产能，没有上游产能更好，组件厂从银行贷款的利息都要高于自产和外采的价差。