光伏行业经历2012年的阴霾后开始迎来暖阳，整个行业正大病初愈般缓慢恢复。下游有效需求不断提高，上游厂商产能利用率稳步回升，几个上市公司情况也在改善，如晶科能源（NYSE:JKS）二季度开始盈利。
国泰君安证券分析师盛骅判断，整个产业链正在发生改善。盛骅在2013年度汤森路透StarMine中国大陆及香港地区分析师评选中获得“综合选股能力”第八名，专注于清洁能源和电力设备。
记者：光伏行业进入回暖期，需求上升，你认为这种回暖能持续多久？
盛骅：光伏是一个产业链，包括上游的多晶硅、硅片，中游的组件，下游发电应用。整个产业链在2010年比较活跃，去年下半年触底。从那之后，情况开始变好。国内来说，下游实质性的需求开始回升；全球的主流市场，如德国、意大利的需求在下降，但一些新兴市场，如中国、日本和美国，需求正在上升。因此，由于下游的需求带动，整个产业链正在发生改善。
记者：今年和明年的新增装机预期能达到多少？
盛骅：按照政府指引，2013年到2015年是10GW，不过我们预计今年会稍微低一点，国内至少8-9GW。全球市场来说，相比去年30GW会有一个涨幅，可能在35GW左右。
记者：对于组件企业，2013年二季度在美上市的晶科能源（NYSE:JKS）率先实现盈利，这能否被看作是行业出现转机的一个兆头？
盛骅：我们认为，去年下半年就是一个比较大的拐点，当时企业的利润率、产能利用率都达到了最低点。从那时起，企业通过提高技术等方式降低成本，需求、产能利用率也在不断上升。短期内，行业基本面还会持续回升。
记者：从现在的供需和价格情况来看，去产能化进展如何？
盛骅：以前产能这部分，我们会去看所有产能，现在我们改变思路，只看有效产能。因为有些产能是没有竞争力的，不能跟一些低成本的产能竞争。目前，一些主流厂商如大全新能源（NYSE：DQ）还在上新的生产线，保利协鑫（03800.HK）没有扩展产能但是在改善工艺。我们预期，在有竞争力的厂商中，产能会比较缓慢的提升。
记者：会不会出现比较密集的一轮兼并重组？
盛骅：我们预期，上游和下游不会，但中游像江西赛维（NYSE:LDK）、无锡尚德电力（NYSE:STP）等有可能。顺风光电收购美国上市公司尚德电力在国内的一个子公司，这个公司的主要资产是组件和电池生产产能。顺风光电主要想把这一块产能应用在自己投资的电站上。顺风光电实际想讲一个故事，下游有装机需求，尚德处于破产边缘，是比较便宜的资产，理论上来说可以降低成本。
记者：那你认为这个故事讲的好吗？
盛骅：我个人认为，这个对顺风光电的帮助不会非常大。做电站的话语权比较大，并不一定需要收购产品，顺风光电完全可以集中资源做电站。跟尚德的整合，对成本下降帮助有限。
记者：保利协鑫的财务压力持续了多个季度后终于好转，这会继续下去吗？
盛骅：保利协鑫一季度财报很差，二季度好了一些，三季度我们预计会比二季度更好一些，主要原因是产能利用率上去了，成本下降。不过，即便连续三个季度环比改善，我们觉得负债还是比较高，除非配股集资降低杠杆。
记者：那目前多晶硅市场整体是什么情况呢？
盛骅：现在多晶硅价格大约是17、18美元/公斤，今年的高点不会超过20美元。长远看，价格肯定是下降的，根据最新的科技，每发电一度成本可以控制在四毛钱，但还没有得到大规模验证。国内保利协鑫占到七八成的市场，其他的小的公司，比如新疆大全，成本要比保利协鑫低一点。
记者：对可再生能源电力配额制最终能够出台的时间有没有预期？对实施效果乐观吗？
盛骅：可再生能源是大趋势，政策引导肯定对产业发展会产生积极的作用。不过还是有一些现实问题，关键是需要钱。国内的可再生能源产业，在发电效率上需要提高，这其实需要一个过程，不是那么简单，短期内很难实现。
国泰君安证券分析师盛骅判断，整个产业链正在发生改善。盛骅在2013年度汤森路透StarMine中国大陆及香港地区分析师评选中获得“综合选股能力”第八名，专注于清洁能源和电力设备。
记者：光伏行业进入回暖期，需求上升，你认为这种回暖能持续多久？
盛骅：光伏是一个产业链，包括上游的多晶硅、硅片，中游的组件，下游发电应用。整个产业链在2010年比较活跃，去年下半年触底。从那之后，情况开始变好。国内来说，下游实质性的需求开始回升；全球的主流市场，如德国、意大利的需求在下降，但一些新兴市场，如中国、日本和美国，需求正在上升。因此，由于下游的需求带动，整个产业链正在发生改善。
记者：今年和明年的新增装机预期能达到多少？
盛骅：按照政府指引，2013年到2015年是10GW，不过我们预计今年会稍微低一点，国内至少8-9GW。全球市场来说，相比去年30GW会有一个涨幅，可能在35GW左右。
记者：对于组件企业，2013年二季度在美上市的晶科能源（NYSE:JKS）率先实现盈利，这能否被看作是行业出现转机的一个兆头？
盛骅：我们认为，去年下半年就是一个比较大的拐点，当时企业的利润率、产能利用率都达到了最低点。从那时起，企业通过提高技术等方式降低成本，需求、产能利用率也在不断上升。短期内，行业基本面还会持续回升。
记者：从现在的供需和价格情况来看，去产能化进展如何？
盛骅：以前产能这部分，我们会去看所有产能，现在我们改变思路，只看有效产能。因为有些产能是没有竞争力的，不能跟一些低成本的产能竞争。目前，一些主流厂商如大全新能源（NYSE：DQ）还在上新的生产线，保利协鑫（03800.HK）没有扩展产能但是在改善工艺。我们预期，在有竞争力的厂商中，产能会比较缓慢的提升。
记者：会不会出现比较密集的一轮兼并重组？
盛骅：我们预期，上游和下游不会，但中游像江西赛维（NYSE:LDK）、无锡尚德电力（NYSE:STP）等有可能。顺风光电收购美国上市公司尚德电力在国内的一个子公司，这个公司的主要资产是组件和电池生产产能。顺风光电主要想把这一块产能应用在自己投资的电站上。顺风光电实际想讲一个故事，下游有装机需求，尚德处于破产边缘，是比较便宜的资产，理论上来说可以降低成本。
记者：那你认为这个故事讲的好吗？
盛骅：我个人认为，这个对顺风光电的帮助不会非常大。做电站的话语权比较大，并不一定需要收购产品，顺风光电完全可以集中资源做电站。跟尚德的整合，对成本下降帮助有限。
记者：保利协鑫的财务压力持续了多个季度后终于好转，这会继续下去吗？
盛骅：保利协鑫一季度财报很差，二季度好了一些，三季度我们预计会比二季度更好一些，主要原因是产能利用率上去了，成本下降。不过，即便连续三个季度环比改善，我们觉得负债还是比较高，除非配股集资降低杠杆。
记者：那目前多晶硅市场整体是什么情况呢？
盛骅：现在多晶硅价格大约是17、18美元/公斤，今年的高点不会超过20美元。长远看，价格肯定是下降的，根据最新的科技，每发电一度成本可以控制在四毛钱，但还没有得到大规模验证。国内保利协鑫占到七八成的市场，其他的小的公司，比如新疆大全，成本要比保利协鑫低一点。
记者：对可再生能源电力配额制最终能够出台的时间有没有预期？对实施效果乐观吗？
盛骅：可再生能源是大趋势，政策引导肯定对产业发展会产生积极的作用。不过还是有一些现实问题，关键是需要钱。国内的可再生能源产业，在发电效率上需要提高，这其实需要一个过程，不是那么简单，短期内很难实现。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201311/05/43930.html
