截至目前，超日太阳的公司账目可用货币资金仅3461万元，其中2480万元为西藏项目的专款专用，只剩不到1000万元的正常运营资金。
如此的资金困局令外界难以理解。毕竟，超日太阳能上市两年内已先后募资30多亿元：2010年11月，超日太阳登陆中小板，募资23.76亿元；2012年3月，其又发行10亿元公司债［142.11 0.05%］券，债券简称“11超日债［0.00 0.00%］”。
钱去了哪里？该公司称，IPO资金主要用于扩大电池片和组件产能，而公司债券融资，除了直接偿还银行4亿元贷款以外，其余6亿元均用于补充流动资金。
可以看出，公司生产线并未得益于资金的补充——目前公司电池生产线已全部停产，组件仅两条生产线正常生产，供应商亦提起货款清偿的诉讼。张宇欣承认，这是由于公司投资策略冒进造成的。
就在IPO后不久，2011年，超日太阳即开始启动“发行债券”第二轮融资计划。这一年，正是中国光伏企业遭遇整体困境的一年，即便是行业龙头尚德电力亦全年亏损10亿美元，与总负债超过300亿元人民币的赛维LDK相继传出破产传闻。
然而，超日太阳却凭借着“海外电站”的愿景，通过了向证监会提交的发债申请。2012年12月20日，“11超日债”停牌。业内担心，五年期的“11超日债”很可能成为信用债违约第一案。
超日太阳的海外电站计划是，决定投资30亿资金，将海外电站投资扩大至150MW。通过投资海外电站来消化组件库存，并获得销售回款。
日信证券首席研究员曾维强向本报表示，光伏企业中，制造加投资的模式颇具风险，尽管电站的回报率在12%~14%左右，但回收期需要6至8年，因此，一些上市公司会有涉足，但业务比例较小。
对此，超日太阳最大的国内客户天华阳光控股董事长苏维利亦表示，企业向下游电站拓展的投入，最多占到组件产能的25%，是较为安全的比例，“向下游投资，可以改善产品销售价格，但现金流负担加重。”
张宇欣介绍，超日太阳在终端电站自建和直供的业务比例，占到组件产能的90%左右。之后公司发现，这造成了极大的资金风险。
行业内多位上市公司高管向本报表示，在产品畅销、回报合理的情况下，谁也不会去等那么长的回收期，事实上，“海外电站”不过是光伏电池组件商在产品毛利大幅下跌、销路不畅时的一种消化库存的途径，可作为行业探路，但因沉淀资金较多，账款回收期长，占据公司业务比例不能过高。“上市公司在经营状况不佳下，有时迫于无奈，必须要有新故事和业绩体现，只有去宣传海外电站的布局。”一位上市公司高管如此表示。
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