投资泥潭
如同早期因“高能耗、高污染”被不明就里的投资者诟病一样，光伏行业再度因“政府补贴模式非市场化可持续经营”等理由被投资机构拒之门外。
46岁的青云创投创始人叶东，花了5年的时间将冷板凳坐热，在2001年选择的清洁技术领域时，他一度以给人做顾问来补贴行政开销。
作为中国首家专注于清洁技术领域的创投机构，叶东称自己在2005年以前，是在黑暗里行走。直至从报纸上读到尚德电力在纽交所上市的消息，他知道天亮了。
此后，中电光伏登陆纳斯达克为青云创投带来近5倍的投资回报，半个月后，赛维LDK登陆纽交所，为青云创投带来8倍的投资回报。
2009年，哥本哈根气候峰会全面引爆清洁技术产业的时候，叶东入选美国《商业周刊》“中国最具有影响力的40人”，2010年，青云创投被哈佛商学院收录为全球可持续发展投资的教学案例。
“创投的定义是在别人没发现的时候去投资。如今的太阳能领域，青云已经不再投资了，钱已经赚到了。”叶东说，太阳能已经不能给创投再提供爆发性增长的机会，尽管太阳能产业的缝隙中还有无数机会。
然而，哥本哈根峰会催发的投资浪潮并未就此冷却。清科数据统计，此后的2010年、2011年，仅是公开了PE/VC投资光伏金额的项目便有80亿元之巨。2012年，共有11家光伏产业相关企业冲关A股上市折戟，显然，大多机构栽了跟头，退出遥遥无期。
传统市场的紧缩、技术路线的更替，使投资成为沉重负担。“其实即使没有欧债危机的话，供大于求的问题也已经相当突出了。”杨怀进说。
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