12年前,施正荣的一场演讲,推开了一扇光伏盛宴的大门。12年后,将施正荣推向中国首富宝座的尚德电力成了一块烫手山芋。破产还是拯救?银行、地方政府、股东三方的拉锯战中,吸附在尚德电力的施正荣家族企业慢慢浮出水面,两家企业到底是正常交易,还是利益输送?在尚德电力的生死博弈中,调查亚洲硅业的交易至关重要。
“我们决心专注经营并锐意变革。”无锡尚德电力控股公司(下称“尚德电力”,股票代码:STP.NYSE)媒体关系副总裁龚学进在发给笔者的短信中说,尚德电力“以图突围脱困,以谋重生涅”。
尚德电力一度创造了系列的辉煌:第一家登陆纽交所的中国民营企业,中国光伏第一股、掌门人施正荣荣登中国首富宝座。如今,尚德电力股价在1美元的退市边缘挣扎,更为糟糕的是大量银行贷款即将到期,供应商催收货款,资金链紧张的尚德电力最大的期望就是其所谓的“涅”。
涅,即置之死地,浴火重生。前一句深刻地概括了尚德电力之现状,截至2012年一季度末,公司资产负债率高达81.7%,虽然账面上尚有现金6.638亿美元,但一年内到期的短期借款高达15.746亿美元,还有一笔5.578亿美元的可转债于2013年3月到期。
曾经的明星企业,如今生死一线,光伏行业的低迷成为尚德电力解释财务糟糕的最好理由。本刊获得的银行信贷资料显示,尚德电力最核心的资产无锡尚德太阳能电力有限公司(下称“无锡尚德”)截至2011年末,长短期银行借款余额占尚德电力的71%。整个尚德电力2011年亏损10.18亿美元。
尚德电力巨亏的背后,其最大的硅料供应商亚洲硅业(青海)有限公司(下称“亚洲硅业青海公司”)没有短期负债,2011年的净利润为1.35亿元,毛利率高达42%,明显超越保利协鑫、大全新能源等行业领军企业。亚洲硅业青海公司的控股股东为D&M科技公司(下称“D&M”),D&M的实际控制人为施正荣家族。
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