【OFweek视界】光伏行业2012年中报总结

　　中环股份2012年1-6月每股收益0.014元

中环股份2012年1-6月实现营业总收入112480.93万元，比上年同期下降23.74%；实现归属于母公司的净利润为1012.05万元，比上年同期下降94.54%；基本每股收益0.014元，比上年同比下降94.53%；报告期末总资产为695052.09万元，较年初增长6.66%；报告期末归属于上市公司股东的净资产为171314.93万元，较期初增长0.59%；股本72，424.44万股，较期初无变化。

图18：中环股份2011年Q3-2012年Q2营收趋势

资料来源：公司财报 OFweek行业研究中心整理

分析点评：受国内、外经济大环境影响，公司所处半导体材料、新能源材料及半导体器件行业均出现行业周期性波动调整，产品价格较去年同期表现出不同程度的大幅度下降，此次行业调整价格下挫是由下游环节逐步传导向上游环节，因此多晶硅原材料及辅料成本下跌滞后于太阳能电池用单晶硅晶体、晶片销售价格的下跌，致使公司产品利润空间被大幅压缩。公司产品综合毛利率9.53%，比去年同期下降15.47%，公司新能源材料毛利率下降23.53%、半导体材料毛利率下降7.06%，半导体器件毛利率下降2.13%。

预计2012年1-9月净利润1200--2200万元，同比减少90--95%(上年同期净利润2.15亿元)原因系2012年三季度公司半导体材料、新能材料及半导体器件产业所处行业的调整惯性态势仍将持续，受行业及经济因素的影响，公司产品价格下降大幅度较大，因此2012年三季度公司业绩出现较大波动。

　　中利科技净利润11125万元

中利科技2012年1-6月每股收益0.23元，每股净资产4.87元，净资产收益率4.74%，营业收入267726万元，同比增长37.98%，净利润11125万元，同比增长15.57%。

图19：中利科技2011年Q3-2012年Q2营收趋势

资料来源：公司财报 OFweek行业研究中心整理

分析点评：中利科技在组件制造环节将进一步降低生产成本，提高产品光电转换率，同时针对市场行情采取灵活的销售策略，不采取低价竞争的策略，确保盈利水平；同时加大在甘肃、青海、新疆、江苏等省区的光伏电站建设力度，在国外光伏电站建设领域，重点在意大利、德国、东欧、美国、拉美等进行拓展，在国际市场及国内市场打造公司在光伏电站领域良好的市场形象及品牌影响力；公司将采取光伏电站开发建设--光伏电站转让的经营策略，加快周转速度，提升整体盈利能力;公司还将积极进入光伏电站EPC领域，在确保应收款及时回笼的前提下，适当选取部分盈利水平较好光伏电站进行总包承建。但受国内光伏电站建设模式的影响，公司国内光伏电站的建成验收及转让均在第四季度实现。公司海外电站预计从第三季度开始陆续转让确认收益。