在高负债下，皇明控股仍有大规模的投资计划，今明两年其预计投资13.39亿元用于项目建设和产能扩张，包括年产150万台太阳热水器全自动化生产线建设项目、年产2400支万超低发射耐高温高寒型真空管建设项目、营销网络建设项目、太阳能热利用工程研究中心建设项目。
对于巨额的投资计划的资金来源，皇明控股表示，拟通过皇明股份“公开发行人民币普通股（A股）10500万股解决”。
但目前，皇明股份出现在证监会终止IPO审查的名录中，显示该公司的上市工作已经终止。皇明控股巨额投资计划的资金来源将是什么？
在谈及公司投资计划时，皇明控股在上述募集说明书中表示，因中长期资本性支出较大，债务负担将进一步加重。“如果发行人不能很好地安排各项投资的资金投入，将对公司的财务产生较大压力，给本期债务融资工具的偿还带来一定风险。”
皇明控股可能未曾想到，一语成谶，公司如今真的面临资金来源之困。
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