子公司大面积亏损
虽说盈利能力下滑，但直至去年，皇明控股仍保持着1.08亿元的净利润，今年上半年何以出现亏损？
皇明控股今年业绩大幅下挫的直接原因是“营业外收入”的减少。去年，皇明控股实现营业外收入1.19亿元，包括8034.73万元的政府补助，今年的营业外收入却只有743.9万元。
但即使扣除营业外收入的影响，去年皇明控股的营业利润为4854.24万元，今年上半年的营业利润却亏损6464.16万元，这又是为何？
导报记者注意到，在皇明控股今年上半年的成本中，销售费用、管理费用、财务费用合计达到3.15亿元，占公司营业收入的42.63%，但去年这三项指标仅占公司营业收入28.99%。
王爱军说，“今年上半年，皇明控股的营收远不足去年全年的一半，在这样的情况下公司的相对费用成本就会较高，这可能是公司相关费用占比大幅上升的原因。”
李祾譞则从产业的角度分析说，“前段时间，皇明控股的市场传言比较多，公司经营是否会受此影响很难说。但皇明控股的光热产品一向具有较好的盈利能力，如果亏损可能是来自其他产业，比如房地产等。”
的确，除了光热产品之外，皇明控股其他产业确实乏善可陈。皇明控股在上述集合票据募集说明书中披露，截至去年第三季度末，公司下辖2家全资子公司，12家控股子公司。但在皇明控股各子公司中，去年前3季度，皇明股份实现净利润1.01亿元，其他11家子公司，除了北京好瑞思建筑节能咨询有限公司实现14万元净利润之外，无一盈利。
其中，德州太阳谷微排国际酒店亏损4420万元，山东皇明太阳能房地产有限公司亏损912万元，山东温屏节能玻璃有限公司亏损535万元，其他7家公司或者微亏，或者尚无营业收入。
此外，皇明控股还在近几年涉入光伏产业。至去年第三季度，其光电产品已占公司营收的16.88%。而光伏产业目前正面临困境。“由于国外市场不振，光伏产业遭遇普遍性巨亏，在欧美地区甚至出现了大面积的破产潮，国内也很少有盈利的公司。”李祾譞分析说。
未来资金缺口巨大
如今，随着皇明控股陷入亏损，其资产负债情况也引起关注。
皇明控股在上述募集说明书中披露，近几年公司资产负债率上升较快。2009年末，公司资产负债率为48.20%；2010年末，公司资产负债率上升至61.60%；而至今年年中，皇明控股总资产42.09亿元，总负债达到29.61亿元，资产负债率已经上升至70.35%。
下一页>
>
>
