国泰君安 王稹
投资要点：
日本昨日推出规模达到15.4兆日圆(1,545亿美元)的新一轮经济刺激方案，旨在改变日本长期以来出口导向型的经济模式，并解决日本社会严重的失业问题，环境技术将成为日本中长期的经济发展方向。一些具体的措施包括：廉价向家庭用户提供太阳能接入；向购买“绿色汽车”的消费者提供最高可达到2500美元的税收优惠；向购买节能型电视机以及其他家用电器的消费者提供5%的折扣补贴。
该方案特别提到，日本目标在2020年将太阳能发电的装机容量提高到现在的20倍。日本的太阳能发电装机容量：2008年新增230MW，不到西班牙的十分之一；累计装机1420MW。按照“20倍”计划，未来十年日本的年太阳能装机将迅速增加，不过，占世界装机容量仍然有限。
需要特别指出的是，这很可能只是拉动日本国内的产业发展。
相比之下，奥巴马政府正在制定中的2010年联邦政府财政预算当中计划分配给美国能源部的预算开支达到了263亿美元，同比增加近10%；经过综合支出法案补充后的2009年能源部预算支出更是达到创记录的339亿美元。后期美国政府的计划应该更为关注。
奥巴马政府的能源政策目标包括，在10年之内节省的石油消耗相当于抵消从中东和委内瑞拉进口的石油量的总和；2012年前达到10%的电力来自于可再生能源，并在2025年前达到25%。而欧盟在这方面的目标是在2020年以前达到20%。
我们预期，随着近期奥巴马政府的2010年预算案在两院的通过，以及为了应对外部需求的衰退以及就业机会的丧失，各国政府持续关注节能和清洁能源对于拉动内需，经济转型以及创造就业机会的作用，这些对于中国国内产业的拉动作用还需进一步观察。
中国政府的替代能源计划应该是对国内产业最重要的，整个板块持续上涨也正是因此预期。我们继续《期待可再生能源发展专项基金的建立》(09.03.30)，而这会与可再生能源电价附加绑定。
各国方案的共同点在于：节能与清洁能源。这些与将于智能电网相关。
其核心在于：分布式电源，及其接入，这是值得中长期关注的。
替代能源主题投资的线索(基本与我们的专题和周报一致)：风能(金风科技(43.80,0.85,1.98%)、东方电气(39.40,-0.44,-1.10%)、华锐铸钢(26.45,-0.01,-0.04%))、太阳能(天威保变(38.49,0.33,0.86%)、特变电工(30.90,1.55,5.28%)[新增]、航天机电(11.70,1.06,9.96%)、南玻A(20.47,0.06,0.29%))、电池(风帆股份(14.39,0.60,4.35%)、中炬高新(8.93,-0.16,-1.76%)、科力远(18.36,-0.34,-1.82%))、电池材料(江苏国泰、中国宝安(10.43,0.13,1.26%)、杉杉股份(14.63,0.00,0.00%))、电力电子(荣信股份(29.09,0.81,2.86%)、思源电气(30.34,0.64,2.15%))、二次设备(国电南瑞、国电南自(13.89,0.26,1.91%)、许继电气(15.76,0.15,0.96%))。
