银浆产量

，捷佳伟创异质结整线设备全部国产化。 捷佳伟创自主研发的二合一设备PAR5500，整合为一台设备与一套自动化，符合大产量异质结电池的量产，达到每小时5500片的毛产能，在常规HJT的基础上为高效HJT带来
生产后成本有较大的下降空间，预计PVD靶材单耗将在2021年达135mg/pc，2025年降至122mg/pc;低温银浆耗量2021年达160mg/pc，2025年降至100mg/pc。整体来看，预测

日期集中在2020年底甚至2021年，这意味着明年硅料仍有部分短缺。根据PV Infolink数据，2020年下半年全球硅料产量达24.6万吨，硅片产量达27.3万吨，供需偏紧
，且多为大尺寸电池片 全球电池片产能、产量扩张迅速，中国厂商占比近八成。2019年全球电池片产能为211GW，产量达140GW，同比+22.8%;2019年我国电池片产能为164GW，产量约为

在2020中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会上，安信证券研究中心新能源首席分析师邓永康带来了迎接光伏平价大时代-行业研判及银浆产业展望的主题发言。 景气向上，内外共振需求确定性强
有望提升 当前，行业集中度正快速提升，硅料环节进口依存度逐年下降。2020年2月韩国韩华宣布群山基地关闭，韩国本土硅料产量归零;OCI韩国工厂以后仅专注于半导体级多晶硅，马来工厂进入冷修阶段

投资热情高涨。据光伏资讯机构智汇光伏统计，2020年以来宣布规划的HJT项目产能高达27.75GW，其积累总规划产能超过52GW。这一数字接近2019年中国光伏电池片总产量108.6GW的一半。 不过
总规划产能已经超过52GW。 在规划产能极速膨胀之前，HJT电池产量占光伏电池总产量的比重刚超过1%。此前HJT电池的产线均为1GW以下的中试产线，达到或超过1GW的产线被认为是大规模商业化量产的

景气度依旧。尽管今年上半年疫情一定程度影响了光伏景 气度，但随着疫情边际影响减弱、下游需求景气度旺盛，据光伏协会数据，多晶硅、硅 片、电池、组件产量分别同比上升32.3%、19.0%、15.7
、成本、渠道、品牌等优势不断扩大规模，同时，不具备成本和效率优势的落后产能 及二三线小厂，将在疫情影响下加速退出。今年上半年，光伏各环节前十名在国内产量占 比显著上升，多晶硅、硅片、电池片、组件分别

了。 今年光伏行业经历了如坐过山车般的起伏，先是因多晶硅厂爆炸作为导火索的供应短缺，带动整个产业链价格普涨。在组件上游稳定之后，以玻璃、胶膜、银浆为代表的辅材仍在持续影响着组件订单的交付。实际上，此次供需矛盾
投产之后，产量与产能之间还需要一个漫长的爬坡过程，2021年630之前玻璃的供应情况仍不容乐观。不过有玻璃大厂透露，明年一线大厂的投产规模较为可观，将一定程度上缓解当下的窘况

产能均超过了200GW，远超过行业预测的明年145-160GW装机需求，行业把重点关注的目光放在今年涨幅最高的硅料上。 事实上，随着过去十多年的发展，目前我国多晶硅产量已经接近全球产量的90%，其中
第一梯队，如新特能源、新疆大全、通威股份、东方希望、协鑫/中能等的产能都达到8万吨甚至10万吨。而随着市场价格走高，海外产能如OCI马来西亚、瓦克德国等也都提高了开工率。目前各家硅料厂商产量均在爬坡

硅料产量对比单多晶硅片企业硅料需求同样呈现供不应求情况，但今年四季度硅料短缺情况相比三季度势必明显好转。 在电池片的部分，除了硅片成本的上扬之外，银浆成本也随着银价的上扬快速垫高，5月至7月间电池片
绝大多数利润仍是回流硅料企业环节。从上图6月至9月供应链利润率中不难看出，单晶硅片企业利润率大多持平在相同水位。 经由PVInfolink测算，6月国内多晶硅企业总产量为3.66万吨